互聯(lián)網(wǎng)資管必須持牌經(jīng)營(yíng) 終結(jié)理財(cái)平臺(tái)灰色地帶

互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管再度升級(jí)。日前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開(kāi)展驗(yàn)收工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”），要求加大力度整頓通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，明確要求互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務(wù)需要持牌經(jīng)營(yíng)，并給出了明確整改時(shí)間。

《通知》指出，依托互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，須取得中央金融管理部門(mén)頒發(fā)的資管業(yè)務(wù)牌照或資管產(chǎn)品代銷牌照。未經(jīng)許可，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行各種資管產(chǎn)品，包括但不限于“定向委托計(jì)劃”、“定向融資計(jì)劃”、“理財(cái)計(jì)劃”、“資管計(jì)劃”、“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等方式公開(kāi)募集資金的行為，應(yīng)當(dāng)明確為非法金融活動(dòng)，具體可能構(gòu)成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發(fā)行證券等。

盈燦咨詢分析師張葉霞表示，這份文件對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)來(lái)說(shuō)監(jiān)管十分嚴(yán)格。此前，不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)以“理財(cái)平臺(tái)”自居，并不受網(wǎng)貸細(xì)則的監(jiān)管，處于灰色地帶。但此次《通知》一出，曾經(jīng)游走在灰色地帶的平臺(tái)均將納入監(jiān)管，規(guī)避日趨嚴(yán)格的監(jiān)管已經(jīng)成為不可能的事情了。

“比如此前不少平臺(tái)都有例如智能投顧等相關(guān)業(yè)務(wù)，在此之后如果平臺(tái)沒(méi)有基金銷售牌照、資管業(yè)務(wù)牌照等相關(guān)牌照，那么這些業(yè)務(wù)就會(huì)被認(rèn)定為非法。”張葉霞表示，這些獲取這些牌照的難度相對(duì)較大，也就是說(shuō)會(huì)對(duì)一些集團(tuán)化的大平臺(tái)的合規(guī)有重大的影響。

不僅如此，《通知》還強(qiáng)調(diào)，對(duì)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)將互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)剝離出去，分立為不同實(shí)體的，應(yīng)當(dāng)將分離后的實(shí)體視為原網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的組成部分，一并進(jìn)行驗(yàn)收，承接互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務(wù)的實(shí)體未將存量業(yè)務(wù)壓縮至零前，不得對(duì)相關(guān)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)予以備案登記。

《通知》寫(xiě)明，從2018年4月至6月底為驗(yàn)收階段，這與網(wǎng)貸最終合規(guī)大限保持一致。而驗(yàn)收完畢后，對(duì)于已補(bǔ)齊資管業(yè)務(wù)牌照的機(jī)構(gòu)，由各省整治辦出具驗(yàn)收合格意見(jiàn)。對(duì)于未持有相關(guān)業(yè)務(wù)牌照，但存量已壓縮至零的機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)實(shí)控人須出具不再?gòu)氖禄ヂ?lián)網(wǎng)資管業(yè)務(wù)的承諾書(shū)，并限期辦理工商及ICP備案變更等。

張葉霞表示，這將增加大平臺(tái)的備案難度。“之前很多網(wǎng)貸平臺(tái)將P2P業(yè)務(wù)和其他相關(guān)業(yè)務(wù)拆分成為不同的子公司或者板塊，以此來(lái)達(dá)到讓網(wǎng)貸平臺(tái)合規(guī)的目的。但今后這樣的做法也不被監(jiān)管所認(rèn)可了。”