條條重磅！高頻提及小微企業(yè)融資，下階段金改如何安排？重點(diǎn)解讀金融委辦公室11條金改措施

繼續(xù)深化金融改革開(kāi)放再有新動(dòng)作。國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金融委”）辦公室5月27日發(fā)布消息稱(chēng)，根據(jù)金融委統(tǒng)一部署，發(fā)展改革委、財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等金融委成員單位，在深入研究基礎(chǔ)上，按照“成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)”原則，將于近期推出以下11條金融改革措施。

　　速覽！11條金融改革措施將于近期推出

1.出臺(tái)《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法》

2.出臺(tái)《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》；制定《農(nóng)村信用社深化改革實(shí)施意見(jiàn)》

3.出臺(tái)《政府性融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指引》

4.出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》等四部規(guī)章，發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等八項(xiàng)主要規(guī)則

5.出臺(tái)《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見(jiàn)》

6.出臺(tái)《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》

7.發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》

8.發(fā)布《外國(guó)政府類(lèi)機(jī)構(gòu)和國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)指引》

9.推動(dòng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)進(jìn)一步對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，允許符合條件的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和民營(yíng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在我國(guó)開(kāi)展債券信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)境內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)積極拓寬國(guó)際業(yè)務(wù)。

10.引導(dǎo)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展

11.出臺(tái)《加強(qiáng)金融違法行為行政處罰的意見(jiàn)》

“易綱行長(zhǎng)日前表示，‘人民銀行將認(rèn)真落實(shí)《政府工作報(bào)告》要求，加大貨幣政策創(chuàng)新力度，提高金融支持針對(duì)性和精準(zhǔn)度’，并介紹了五方面具體工作。包括延長(zhǎng)中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、加大小微企業(yè)信用貸款支持力度、改進(jìn)政府性擔(dān)保機(jī)制、加大債券市場(chǎng)融資支持、大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融。11條措施中的很多內(nèi)容，都是這五方面具體工作的細(xì)化或延伸。”植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì)主任連平告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，這些舉措未來(lái)有利于推動(dòng)《政府工作報(bào)告》所提出的貨幣政策要讓資金更好地直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策思路順利落地。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，可以預(yù)見(jiàn)，一部分改革措施將于近期落地實(shí)施，這有助于提升銀行業(yè)的穩(wěn)健性，提升資本市場(chǎng)效率，更好地保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)金融穩(wěn)定運(yùn)行，從而更有力地支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)發(fā)展。

支持和推動(dòng)小微企業(yè)融資

“強(qiáng)化對(duì)穩(wěn)企業(yè)的金融支持”，《政府工作報(bào)告》明確指向中小微企業(yè)，這也成為11條措施中的“重頭戲”。連平指出，11條措施中有6條都非常明確地從各個(gè)方面支持和推動(dòng)小微企業(yè)融資，使小微企業(yè)融資更加便利、更加順暢、融資成本更低。

實(shí)際上，解決好中小企業(yè)面臨的融資問(wèn)題，不僅是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題，更是一個(gè)重要的就業(yè)和民生問(wèn)題。“《政府工作報(bào)告》沒(méi)有提出全年經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)，但卻對(duì)保民生、保就業(yè)作出重點(diǎn)部署。‘保障就業(yè)和民生，必須穩(wěn)住上億市場(chǎng)主體，盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)渡過(guò)難關(guān)。’金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)最重要的切入點(diǎn)就在如何更好地支持中小企業(yè)上。”中商智庫(kù)首席研究員李建軍向《金融時(shí)報(bào)》記者分析稱(chēng)。

11條措施的第一條即出臺(tái)《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法》。溫彬認(rèn)為，該辦法從信貸投放、內(nèi)部專(zhuān)業(yè)化體制機(jī)制建設(shè)、監(jiān)管政策落實(shí)、產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新等方面，考核更強(qiáng)調(diào)精細(xì)化與差異化，更科學(xué)全面系統(tǒng)，是對(duì)系統(tǒng)化、制度化、長(zhǎng)效化的小微金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)機(jī)制的探索，有助于強(qiáng)化對(duì)銀行小微金融業(yè)務(wù)的約束，激勵(lì)銀行提供差異化服務(wù)，從而有力地幫助小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

為幫助中小微企業(yè)發(fā)展，《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào)要“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續(xù)下行”。談及創(chuàng)新多種貨幣政策工具，李建軍認(rèn)為，這樣一是要確保企業(yè)資金可得性的持續(xù)性，二是要降低企業(yè)融資成本，三是要有更好的擔(dān)保和征信機(jī)制。

東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，據(jù)了解，很多中小微企業(yè)的實(shí)際融資成本不僅包括貸款利率，還有擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)等非息費(fèi)用。為降低擔(dān)保費(fèi)率，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作用，11條措施中就包括出臺(tái)《政府性融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指引》。“我們判斷，除本次提及的擔(dān)保費(fèi)之外，未來(lái)監(jiān)管層還可能出臺(tái)更多措施，解決貸款非息費(fèi)用過(guò)高問(wèn)題。”王青說(shuō)。

另外，為更好地服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資，金融委辦公室還表示要出臺(tái)《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》。“該辦法顯然是根據(jù)國(guó)家總體要求，圍繞當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期中小企業(yè)特別是受疫情影響的中小企業(yè)融資難題開(kāi)出的一劑良方。同時(shí)也充分表明，商業(yè)匯票不是取消的問(wèn)題，而是要更好地通過(guò)創(chuàng)新更有效地發(fā)揮作用。”江財(cái)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)肖小和對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，這一措施有利于盤(pán)活現(xiàn)有一部分票據(jù)承兌和貼現(xiàn)存量，激活釋放服務(wù)中小企業(yè)的活力，特別是對(duì)于推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)一步通過(guò)供應(yīng)鏈票據(jù)融資及應(yīng)收賬款票據(jù)融資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及中小企業(yè)起到重要作用。

加快中小銀行補(bǔ)充資本

受疫情沖擊，當(dāng)前小微企業(yè)正成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)和金融支持的重點(diǎn)領(lǐng)域。王青認(rèn)為，11條措施進(jìn)一步聚集兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是“落實(shí)盡職免責(zé)要求”；二是“加快中小銀行補(bǔ)充資本”。前者解決“不敢貸”問(wèn)題，后者解決“不能貸”問(wèn)題。

目前，我國(guó)中小銀行數(shù)量有4000多家，資產(chǎn)總額約占到整個(gè)銀行體系的1/4，是我國(guó)銀行體系的重要組成部分。長(zhǎng)期以來(lái)，中小銀行在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)、“三農(nóng)”等方面發(fā)揮著不可替代的作用。

然而，近年來(lái)，由于中小銀行自身管理能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力有限，特別是其客戶(hù)群體有一定特殊性，中小銀行資本緊張問(wèn)題日益突出。特別是在疫情影響下，中小銀行受沖擊較明顯，中小銀行也在積極尋求資本補(bǔ)充的渠道。

對(duì)此，《政府工作報(bào)告》就強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)中小銀行補(bǔ)充資本和完善治理，更好服務(wù)中小微企業(yè)。11條措施的第二條也指出，出臺(tái)《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》，進(jìn)一步推動(dòng)中小銀行深化改革，加快中小銀行補(bǔ)充資本，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，多渠道籌措資金，把補(bǔ)資本與優(yōu)化公司治理有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

從一季度數(shù)據(jù)看，城商行與農(nóng)商行的不良率明顯高于平均水平，三者分別為2.45%、4.09%和1.91%；同期，資本充足率明顯較低，且相比去年年底也有下滑趨勢(shì)。

興業(yè)宏觀(guān)分析師陳昊告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，從2018年開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)就商業(yè)銀行補(bǔ)充資本出臺(tái)了一系列政策，但由于多方面原因，此前惠及的機(jī)構(gòu)主要為國(guó)有大行和股份制銀行。隨著疫情對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量沖擊的體現(xiàn)，未來(lái)中小銀行不良暴露壓力更大，補(bǔ)充資本的急迫性也有所上升。因此，現(xiàn)在要強(qiáng)調(diào)這方面內(nèi)容。

“未來(lái)的方案大致有四種方法補(bǔ)充中小銀行資本。”陳昊談到，一是通過(guò)留存收益來(lái)內(nèi)源補(bǔ)充資本；二是發(fā)行普通股、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級(jí)資本債；三是通過(guò)地方財(cái)政以及地方國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司甚至國(guó)企注資；四是歡迎民營(yíng)企業(yè)和外資機(jī)構(gòu)入股中小銀行來(lái)補(bǔ)充資本。

值得注意的是，同日，銀保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金可以投資的銀行永續(xù)債和二級(jí)資本債的范疇。取消發(fā)行人總資產(chǎn)不低于1萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)不低于500億元的要求；將發(fā)行人“核心一級(jí)資本充足率不低于8%，一級(jí)資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11%”的要求調(diào)整為“資本充足率符合監(jiān)管規(guī)定”；取消發(fā)行人外部信用等級(jí)AAA級(jí)的要求。

陳昊表示，取消上述限制使得保險(xiǎn)資金可以投資于中小銀行發(fā)行的永續(xù)債和二級(jí)資本債，擴(kuò)充了中小銀行這些資本補(bǔ)充工具的投資者范疇，也便利了中小銀行二級(jí)資本債永續(xù)債的發(fā)行。

下一階段金融業(yè)改革開(kāi)放全景圖展開(kāi)

除小微企業(yè)、中小銀行等要點(diǎn)外，11條措施還涵蓋資本市場(chǎng)、對(duì)外開(kāi)放、金融消保等領(lǐng)域。

王青表示，資本市場(chǎng)方面，主要是創(chuàng)業(yè)板和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革，即通過(guò)推進(jìn)注冊(cè)制實(shí)施，加快新三板改革，支持企業(yè)通過(guò)股權(quán)方式融資。這一方面有助于激活股市融資功能，另一方面也有利于控制宏觀(guān)杠桿率。

“最新發(fā)布的11條金融改革措施，前期已做了大量準(zhǔn)備工作，推出的時(shí)機(jī)成熟。例如，《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評(píng)價(jià)辦法》、《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》、《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》等此前都已發(fā)布了征求意見(jiàn)稿，向社會(huì)征求了大量意見(jiàn)。”民生證券首席宏觀(guān)分析師解運(yùn)亮向《金融時(shí)報(bào)》記者表示。

在連平看來(lái)，11條措施中還有一個(gè)要點(diǎn)，就是金融方面的對(duì)外開(kāi)放，涉及債券市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放、如何更好地便利外國(guó)政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)從事在華債券業(yè)務(wù)、擴(kuò)大外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)等。未來(lái)金融對(duì)外開(kāi)放的新的重要領(lǐng)域?qū)?huì)進(jìn)一步得到拓展。他相信，這些措施的出臺(tái)會(huì)有助于推動(dòng)新的金融開(kāi)放能更好地落到實(shí)處，也能加快金融行業(yè)和金融市場(chǎng)的開(kāi)放步伐。

另外，11條措施還包括引導(dǎo)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展、出臺(tái)《加強(qiáng)金融違法行為行政處罰的意見(jiàn)》等內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)規(guī)范行業(yè)發(fā)展，加大對(duì)金融違法行為的打擊力度，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，兩會(huì)期間就宣布近期推出11條金融改革措施，反應(yīng)速度快、力度大。既布局全面，直擊當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題，又著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，展開(kāi)了下一階段金融業(yè)改革開(kāi)放全景圖。

“今年上半年即將過(guò)去，下半年的各項(xiàng)改革任務(wù)更加艱巨。這次集中宣布推出11條金融改革措施，涉及商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)、金融工具、金融中介等多方面，既是對(duì)中央工作部署的落實(shí)，也有助于推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)在疫情沖擊下行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”解運(yùn)亮表示。