不良資產(chǎn)證券化重啟近一年今年發(fā)起機(jī)構(gòu)或擴(kuò)容

重啟試點(diǎn)近一年，不良資產(chǎn)證券化正加速推進(jìn)。聯(lián)合資信評(píng)估有限公司發(fā)布最新報(bào)告指出，首輪獲批試點(diǎn)的銀行在2016年順利完成不良資產(chǎn)證券化的試水后，預(yù)計(jì)2017年發(fā)起機(jī)構(gòu)將擴(kuò)容，且銀登中心作為新興市場(chǎng)也將為發(fā)起機(jī)構(gòu)提供更多的發(fā)行場(chǎng)所選擇。這些都將進(jìn)一步促進(jìn)不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)。

2016年2月14日，央行、發(fā)改委等八部委印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，提出“在審慎穩(wěn)妥的前提下，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)探索開展不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。”

2016年5月，中行和招行同時(shí)分別發(fā)行了一單對(duì)公不良資產(chǎn)支持證券和信用卡不良資產(chǎn)支持證券，標(biāo)志著不良資產(chǎn)證券化時(shí)隔八年后正式重啟。

從重啟后的情況來看，據(jù)聯(lián)合資信統(tǒng)計(jì)，2016年銀行間市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行了14單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行規(guī)模156.1億元?；A(chǔ)資產(chǎn)涵蓋了對(duì)公不良貸款、信用卡不良貸款、小微不良貸款、個(gè)人住房抵押不良貸款和個(gè)人抵押不良貸款等五種類型。

其中，除對(duì)公不良貸款外，其余類型的不良貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)均是首次在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上“亮相”。截至2017年1月底，已有6單產(chǎn)品開始兌付。

展望未來，聯(lián)合資信預(yù)計(jì)，隨著不良貸款規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，不良資產(chǎn)證券化作為處置不良資產(chǎn)的一種手段，對(duì)商業(yè)銀行及相關(guān)發(fā)起機(jī)構(gòu)來說具有一定吸引力。

“首輪獲批試點(diǎn)的銀行在2016年順利完成不良資產(chǎn)證券化的試水后，預(yù)計(jì)2017年發(fā)起機(jī)構(gòu)將會(huì)擴(kuò)容，且銀登中心作為新興市場(chǎng)也將為發(fā)起機(jī)構(gòu)提供更多的發(fā)行場(chǎng)所選擇。這些都將進(jìn)一步促進(jìn)不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)。”聯(lián)合資信預(yù)計(jì)。

聯(lián)合資信同時(shí)指出，不良資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)品種有望進(jìn)一步豐富，零售類不良資產(chǎn)將更受青睞。目前發(fā)行的產(chǎn)品中，外部流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)主要由次級(jí)投資者來?yè)?dān)任。未來有望探索引入第三方AAA級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。此外，從信用風(fēng)險(xiǎn)來看，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)發(fā)行的不良資產(chǎn)支持證券的安全性仍具有較高的保障。