巴菲特：希望蘋果股價(jià)下跌、比特幣是賭博

本文為燃財(cái)經(jīng)原創(chuàng)

作者 / 曉通

編輯 / 蘇琦

幾個(gè)小時(shí)之前，屬于全球金融人士的嘉年華剛剛落下帷幕。

北京時(shí)間5月4日22點(diǎn)，來(lái)自全球各地的4萬(wàn)多名金融行業(yè)投資人齊聚在美國(guó)奧馬哈，參加每年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)。這座位于內(nèi)布拉斯加州的小城，常住人口僅有40萬(wàn)，然而每年5月初的這幾天，城市都會(huì)變得十分擁擠。

這4萬(wàn)多名參會(huì)者有一個(gè)共同點(diǎn)，他們都是伯克希爾的股東。比起公司，更出名的或許是其背后傳奇的管理者——股神巴菲特和他的合伙人查理·芒格。

88歲的巴菲特和98歲的芒格端坐臺(tái)上，面前是巴菲特最喜歡的可口可樂(lè)，兩位全球股民的偶像用近6個(gè)小時(shí)的時(shí)間，回答了來(lái)自全球各地投資者的問(wèn)題，其中有伯克希爾幾十年的股東，也有來(lái)自中國(guó)的11歲男孩，現(xiàn)場(chǎng)觀眾還包括了蘋果公司CEO蒂姆·庫(kù)克。

每年5月初，巴菲特掌管的伯克希爾公司會(huì)舉辦全球股東大會(huì)，這個(gè)最初只有十幾人參加的公司會(huì)議，已經(jīng)成為全球金融人士每年一度的嘉年華，為期三天，議程豐富，最重要的環(huán)節(jié)是伯克希爾首席執(zhí)行官巴菲特以及合伙人芒格的問(wèn)答環(huán)節(jié)。在這個(gè)環(huán)節(jié)中，兩位全球投資人的偶像會(huì)面對(duì)來(lái)自全球的投資者的問(wèn)題作出解答。

金句速覽

1、我們?cè)e(cuò)失亞馬遜，后來(lái)在決定投資它的時(shí)候，是看中其價(jià)值的，我們?nèi)詧?jiān)持價(jià)值投資；

2、虛擬貨幣不會(huì)有好的結(jié)局，比特幣是一個(gè)賭博的東西，有很多欺詐與之有關(guān)，沒(méi)有產(chǎn)生任何價(jià)值；

3、中國(guó)的市場(chǎng)比較年輕，但也是龐大的市場(chǎng)，我們喜歡大市場(chǎng)。伯克希爾已經(jīng)在中國(guó)做了很多，但是沒(méi)有做足夠，未來(lái)15年內(nèi)也許會(huì)做一些大的部署；

4、我希望蘋果的股票能下跌，這樣我就能再買更多它的股票了；

5、我非常幸運(yùn)可以在生活中控制自己的時(shí)間，也有足夠的金錢做自己想做的事情。我希望和芒格能夠活得更久。

股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)幾大看點(diǎn)：繼承人未確定、比特幣是賭博、后悔錯(cuò)過(guò)谷歌

在今年的股東大會(huì)開(kāi)始之前，金融行業(yè)就總結(jié)出了最受關(guān)注的幾大問(wèn)題，并在大會(huì)上一一拋出。

在近6個(gè)小時(shí)的問(wèn)答中，巴菲特和芒格對(duì)蘋果、亞馬遜、5G、中國(guó)市場(chǎng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題發(fā)表了自己的看法。

首先被問(wèn)到的是接班人問(wèn)題。近幾年股東大會(huì)中，繼承人是巴菲特每年都會(huì)被問(wèn)到的問(wèn)題。今年開(kāi)場(chǎng)后，一位參股伯克希爾20年的股東向巴菲特提問(wèn)，能否講一下他的繼承人計(jì)劃，以及是否考慮邀請(qǐng)兩位年輕的副董事上臺(tái)主持股東大會(huì)。兩位副董事指的是Ajit Jain 和Greg Abel，2018年，他們被任命為伯克希爾副董事長(zhǎng)，被外界看作是巴菲特的候選繼承人。

巴菲特并沒(méi)有正面回答這個(gè)問(wèn)題，“這是個(gè)不錯(cuò)的主意，我們可以討論，這個(gè)形式還沒(méi)有完全確定下來(lái)，因?yàn)槲遗挛液筒槔碓谒麄儌z面前太寒酸，這兩個(gè)人長(zhǎng)得實(shí)在太好看了。而且巴菲特和芒格兩個(gè)人主持的形式不可能一直持續(xù)下去。”88歲的巴菲特會(huì)把公司留給誰(shuí)仍然是一個(gè)懸念。

第二個(gè)重要問(wèn)題是關(guān)于亞馬遜的投資。巴菲特以投資精準(zhǔn)著稱，但職業(yè)生涯中也有犯錯(cuò)的時(shí)候，典型的案例就是亞馬遜和谷歌。

去年股東大會(huì)上，巴菲特就反思了自己錯(cuò)失亞馬遜。雖然巴菲特曾多次表示對(duì)亞馬遜以及貝佐斯的看好，但從未買入亞馬遜的股票。本周巴菲特在接受CNBC采訪時(shí)表示，伯克希爾買入了亞馬遜的股票，是“辦公室里管理資金的一位同事”買入的。

據(jù)亞馬遜財(cái)報(bào)顯示，它的確是一個(gè)值得投資的對(duì)象。第一季度亞馬遜凈利潤(rùn)達(dá)到36億美元，同時(shí)云服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長(zhǎng)。今年股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，第13個(gè)提問(wèn)的股東詢問(wèn)道，投資亞馬遜是否意味著伯克希爾投資哲學(xué)的改變，從價(jià)值投資轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格投資。

巴菲特認(rèn)為投資亞馬遜非常有價(jià)值，“我們?cè)谧鲞@個(gè)決策的時(shí)候，是更有價(jià)值的。當(dāng)然我在看其它公司，也在看股本、資本等等，我們的意向還是沒(méi)有太大改變。”

相比錯(cuò)過(guò)亞馬遜，伯克希爾更大的損失在于錯(cuò)過(guò)谷歌。芒格直言，為自己錯(cuò)過(guò)了谷歌而自責(zé)。“你的意思是我們真的搞砸了？”一旁的巴菲特打趣道。

盡管錯(cuò)過(guò)了亞馬遜和谷歌，但是伯克希爾在蘋果身上投入的資金能彌補(bǔ)這份遺憾。在巴菲特所有投資項(xiàng)目中，蘋果或許是最受偏愛(ài)的一個(gè)，截至2018年末，伯克希爾持有蘋果超過(guò)2.5億股，約占蘋果股票總量的5.7%，是目前伯克希爾持倉(cāng)最高的個(gè)股，一年回報(bào)率高達(dá)27.4%。

“我希望它（蘋果）的股票能下跌，”巴菲特稱，“這樣我就能再買更多它的股票了。”

沒(méi)有變化的是巴菲特對(duì)比特幣的態(tài)度。去年的股東大會(huì)上，巴菲特直言“虛擬貨幣不會(huì)有好的結(jié)局”，今年股東大會(huì)開(kāi)始前，巴菲特就對(duì)記者表示“（比特幣）是一個(gè)賭博的東西……有很多欺詐與之有關(guān)，沒(méi)有產(chǎn)生任何價(jià)值”。會(huì)上，巴菲特則直言“比特幣是非人類化的一種方式”。

此外，巴菲特表示，伯克希爾的子公司將會(huì)進(jìn)行涉足5G或是世界上任何一個(gè)科技發(fā)展行業(yè)，但總公司不會(huì)過(guò)多干預(yù)子公司業(yè)務(wù)。“世界將發(fā)生戲劇性變化，其中一些傷害了我們，但我們歡迎變革。”

中國(guó)準(zhǔn)備迎接巴菲特

最受中國(guó)股東關(guān)注的問(wèn)題是巴菲特關(guān)于中國(guó)市場(chǎng)的看法。每一個(gè)投資人都希望從巴菲特這里獲得一些投資方向的指導(dǎo)。過(guò)去巴菲特在中國(guó)的投資并不多，最著名的案例就是中石油和吉利。

股東大會(huì)開(kāi)場(chǎng)前，《第一財(cái)經(jīng)》記者在活動(dòng)會(huì)場(chǎng)內(nèi)詢問(wèn)巴菲特何時(shí)會(huì)去中國(guó)，巴菲特則回答“有好項(xiàng)目就去”。當(dāng)被問(wèn)到具體企業(yè)時(shí)，他表示：“有些中國(guó)企業(yè)很有趣，現(xiàn)在不能透露，過(guò)幾年告訴你。”

有投資人在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)詢問(wèn)巴菲特，是否有計(jì)劃在中國(guó)設(shè)立公司，巴菲特表示：“中國(guó)是一個(gè)大市場(chǎng)，我們喜歡大市場(chǎng)。在中國(guó)沒(méi)有新的擴(kuò)大開(kāi)放政策時(shí)，我們就已經(jīng)在接觸中國(guó)市場(chǎng)了。伯克希爾已經(jīng)在中國(guó)做了很多，但是沒(méi)有做足夠，未來(lái)15年內(nèi)也許會(huì)做一些大的部署。”

去年的股東大會(huì)上，巴菲特就表現(xiàn)出了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資興趣。“如果我有1億美金，除了中國(guó)和美國(guó)，可能不會(huì)對(duì)其它國(guó)家有投資的想法，規(guī)模及地理都是我要考慮的。”巴菲特認(rèn)為中國(guó)有很多機(jī)會(huì)，“中國(guó)的市場(chǎng)比較年輕，但也是龐大的市場(chǎng)。”

股神對(duì)中國(guó)市場(chǎng)早有關(guān)注。2008年，巴菲特認(rèn)購(gòu)2.25億股比亞迪股份。相較于他買入時(shí)的每股8港元，比亞迪股價(jià)已經(jīng)達(dá)到53.55港元，市盈率為39.29倍。去年巴菲特透露過(guò)在中國(guó)市場(chǎng)的選股標(biāo)準(zhǔn)：凈資產(chǎn)收益率不低于20%而且能穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才能進(jìn)入其研究范疇。

根據(jù)巴菲特的這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，A股中符合要求的公司并不多，根據(jù)中新經(jīng)緯的統(tǒng)計(jì)，僅有5家上市公司達(dá)到要求，分別是貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)、格力電器、洋河股份、承德露露。

一年一度的投資人朝圣日

巴菲特股東大會(huì)的歷史已經(jīng)超過(guò)60年，最初的規(guī)模顯然沒(méi)有今天這般壯觀。

1973年，舉辦了首屆伯克希爾股東大會(huì)，僅有幾十人參加。一直到80年代，股東大會(huì)的參會(huì)人數(shù)仍然在千人規(guī)模。進(jìn)入21世紀(jì)，美股一路高歌猛進(jìn)，伯克希爾的股東人數(shù)也隨之激增。從2015年開(kāi)始，每一屆的參會(huì)人數(shù)都超過(guò)4萬(wàn)，去年，僅來(lái)自中國(guó)的參會(huì)者就超過(guò)了5000人。

巴菲特掌管伯克希爾公司已經(jīng)50多年，憑借股神的投資實(shí)力為全球各地的股東創(chuàng)造了巨大的收益?，F(xiàn)場(chǎng)許多提問(wèn)的股東發(fā)言的第一句都是感謝巴菲特在投資方面給自己提供的指導(dǎo)和幫助。

到場(chǎng)的股東中，有公司高管、基金經(jīng)理、記者、學(xué)者，甚至娛樂(lè)和體育明星也是股東大會(huì)的座上賓。Lady Gaga和勒布朗·詹姆斯都曾出現(xiàn)在股東大會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)。在金融圈，巴菲特股東大會(huì)有一個(gè)別稱，資本主義的伍德斯托克狂歡節(jié)。

很難有一場(chǎng)類似的金融行業(yè)活動(dòng)可以做到演唱會(huì)一樣的氛圍。在巴菲特和芒格登場(chǎng)之前，容納近5萬(wàn)人的場(chǎng)館按照慣例播放了一段自制視頻，伴隨著燈光，仿佛是某個(gè)搖滾巨星的演唱會(huì)開(kāi)場(chǎng)。活動(dòng)當(dāng)天凌晨，會(huì)場(chǎng)外已經(jīng)有人扎起帳篷。

在美國(guó)媒體的定義中，巴菲特股東大會(huì)已經(jīng)是一個(gè)名副其實(shí)的現(xiàn)象級(jí)年度盛會(huì)，近幾年來(lái)，中國(guó)參會(huì)者超過(guò)10%，巴菲特特地指定了普通話作為翻譯語(yǔ)言。

對(duì)金融人士來(lái)說(shuō)，一年一度的巴菲特股東大會(huì)無(wú)異于朝圣。臺(tái)上兩位年齡相加達(dá)183歲的老人，用54年的時(shí)間，打造出全世界最大的投資公司。截至去年年末，伯克希爾公司的每股價(jià)值從19美元增長(zhǎng)到172108美元，每年增速達(dá)18.7%，總回報(bào)率達(dá)1091899%。

巴菲特對(duì)全球投資者的影響不僅在于如何獲得更多的商業(yè)回報(bào)，還有他對(duì)待財(cái)富和人生的態(tài)度。有一個(gè)年輕人問(wèn)道，巴菲特和芒格目前認(rèn)為人生中最重要的是什么？

巴菲特開(kāi)玩笑說(shuō)，他希望自己和芒格能夠活更久。但是時(shí)間和愛(ài)用金錢是買不到的，也是最重要的。他非常幸運(yùn)可以在生活中控制自己的時(shí)間，也有足夠的金錢做自己想做的事情。他和芒格能夠做不受肉體衰老程度限制的工作非常幸運(yùn)。芒格也認(rèn)為，最重要的是做自己想做的事情。

（文中部分圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)。）