Uber還在燒錢，Airbnb怎么就盈利并籌備上市了？

多年來，Uber 都被認(rèn)為是更成功的那一個

硅谷第一值錢創(chuàng)業(yè)公司Uber 賣掉中國業(yè)務(wù)半年不到，第二值錢的也正式進來了。

Airbnb 的CEO 布萊恩·切斯基（Brian Chesky）昨天在復(fù)旦大學(xué)做了場關(guān)于共享經(jīng)濟的演講，說要在中國招人做本地化產(chǎn)品、并且讓本土團隊有決定權(quán)，“而不是美國公司的中國站”。

第一次聽說有個服務(wù)讓你出門不住酒店，租陌生人房子住的時候，大多數(shù)人多少會有些猶豫吧?，F(xiàn)在靠著這個點子，初次創(chuàng)業(yè)的切斯基做成了一個估值310 億美元的公司。

Airbnb 在中國能不能做得比Uber 更好還難說，但切斯基面對的未來看上去比Uber CEO 特拉維斯·卡蘭尼克（Travis Kalanick）順利很多。

就在過去一個月里，Uber 已經(jīng)連續(xù)走了4 個重量級高管。從2017 年開始，Uber 的壞消息就沒停過。因為和特朗普走得近了點，幾十萬美國用戶在#deleteUber 運動的號召下刪了Uber。緊接著一位女程序員的自述將Uber 內(nèi)部縱容性騷擾的文化公之于眾……

比丑聞更大的問題是虧損。即便算上賣掉中國業(yè)務(wù)之后套現(xiàn)的上億美元現(xiàn)金，Uber 在2016 年依然虧損30 億美元。同時這家已經(jīng)燒掉上百億美元投資款的公司也沒法在短期內(nèi)上市。為了留住員工，Uber 不得不允許工作滿4 年的人提前兌現(xiàn)10% 股份。

Airbnb 的情況則好很多。切斯基上周宣布說Airbnb 的上市流程已經(jīng)走了快一半，明年就可以上市。從去年最后兩個季度開始，Airbnb 在全球已經(jīng)整體盈利。

這是幾年前世界所不曾料想的結(jié)果。Uber 和Airbnb 都是硅谷以“共享經(jīng)濟”之名沖擊傳統(tǒng)行業(yè)的榜樣。兩家公司都是2008 年開始創(chuàng)業(yè)、2010 年崛起。但在最初的六七年里，Uber 怎么看都是更順利的公司。Uber 融資更順利、全球化更早，它估值到2014 年破400 億美元成為全球最值錢創(chuàng)業(yè)公司。當(dāng)時Airbnb 還只有百億估值。

為什么現(xiàn)在Airbnb 反倒比Uber 更順利？

這兩個硅谷榜樣，有著截然不同的創(chuàng)業(yè)背景

作為兩個硅谷出來的公司，Airbnb 和Uber 的背景不能更不一樣了。

Airbnb 的故事很簡單也很勵志，兩個大學(xué)畢業(yè)不久的設(shè)計師因為覺得工作毫無意義，起了做個網(wǎng)站讓人把房間租給陌生旅客的想法。

這兩位設(shè)計師寫不了一句代碼，托朋友折騰幾周把網(wǎng)站弄上線以后，趕上狂歡節(jié)一周也只有兩個訂單——其中一個是自己訂的。

他們一開始對創(chuàng)業(yè)和投資是怎么回事也毫無了解。切斯基回憶說當(dāng)時有創(chuàng)業(yè)者說要給Airbnb 介紹天使，他一度以為對方說的是有翅膀的天使。

就這么一個毫無經(jīng)驗的團隊艱難地?fù)潋v了一年多，中間一度靠透支信用卡過活。最后因為加入了硅谷大孵化器Y Combinator，才逐漸成為一個正常的公司在2010 年火了起來。

Airbnb 公司的三位創(chuàng)始人，以及他們最早的Airbed

Uber 從不用人教。

它的兩個創(chuàng)始人卡蘭尼克和加勒特·坎普（Garrett Camp）都是連環(huán)創(chuàng)業(yè)者，各自都把自己的上一家公司賣出數(shù)千萬美元。

卡蘭尼克尤其經(jīng)驗豐富，他在Uber 之前創(chuàng)辦了兩個公司，第一個因為版權(quán)問題被好萊塢告破產(chǎn)，幫他積累了和傳統(tǒng)行業(yè)斗爭的經(jīng)驗。第二個中途內(nèi)部分裂還趕上互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，他熬了6 年時間才找到賣家成功賣掉公司。當(dāng)中最艱難的時候，卡蘭尼克甚至試圖參選加州州長，就為了讓更多人知道自己的公司。

Uber 兩位創(chuàng)始人，卡蘭尼克（左）和坎普（右）

如果談起創(chuàng)業(yè)故事，Uber 有個官方版本：卡蘭尼克和坎普夜游埃菲爾鐵塔打不到車，想著要是手機能隨手叫一輛車多好？于是就創(chuàng)立了Uber。

事實上坎普琢磨了幾個月，甚至列了100 個關(guān)于這個商業(yè)模式的問題花錢請人做調(diào)研。在最初的應(yīng)用上線之前，Uber 聘請了一個核物理學(xué)家、一個計算神經(jīng)科學(xué)家和一個機械專家組成了一個智囊團，專門研究如何預(yù)測城市里乘客的出行需求，優(yōu)化Uber 的叫車算法。

投資人們很快理解了Uber 的生意，2010 年應(yīng)用上線不久它去融資，雖然有人拒絕，但還是很快湊到了計劃中的125 萬美元，連幫著張羅融資的AngelList 創(chuàng)始人都差點沒能投進去。幾個月之后，硅谷最重要幾個投資機構(gòu)之一的Benchmark 就入股Uber。

Airbnb 就艱難得多。到2010 年秋天，已經(jīng)一個季度能有70 萬訂單的Airbnb 在第二輪融資時依然頻頻被拒。

但現(xiàn)在一個盈利了，一個還在巨額虧損

現(xiàn)在，Airbnb 和Uber 都是全球化的公司。Airbnb 在全球190 個國家的3.4 萬個城市有230 萬間客房，是萬豪與喜達屋酒店集團客房數(shù)總和的兩倍；而Uber 則在全球69 個國家400 多個城市都能打到車，此前出租車公司大多只是單個城市里的生意。

Airbnb 客房數(shù)，數(shù)據(jù)來自STR Global

在流水上來說，兩家都是年流水上100 億美元規(guī)模的大公司了。

Uber 在2016 年的營收高達88 億美元，但整個公司還在巨額虧損。

2012 年到2016 年年度凈收入和虧損情況，數(shù)據(jù)來自：紅點投資的投資人Mahesh Vellanki

2016 年上半年，除了中國市場之外，Uber 全球的乘客一共向公司支付了88 億美元車費，Uber 將其中的77%，也就是67.7 億美元支付給了司機作為報酬，公司取得20 多億美元左右的營收。但是，2016 年上半年Uber 總體虧損了超過12 億美元，也就是說Uber 半年內(nèi)，包含運營成本、司機補貼等等支出就超過了32 億美元。

而Airbnb 去年下半年已經(jīng)開始盈利了。據(jù)估計，Airbnb 去年從出租房屋里收到的提成高達17 億美元，并且去年下半年開始已經(jīng)盈利了。這個數(shù)字比2015 年增長了89%，還有分析師預(yù)計，Airbnb 今年的營收將會超過20 億美元。

為什么區(qū)別會這么大？

Airbnb 不用燒錢，是因為競爭對手追趕更困難

Uber 虧損的一個重要原因是每個市場都有競爭。

2015 年5 月底，卡蘭尼克在中國一個小范圍的媒體見面會上說，Uber 在美國已經(jīng)盈利。

但這個盈利狀態(tài)一年都沒維持到，Uber 在美國又開始燒錢。因為它在美國的競爭對手Lyft 在2016 年下半年拿到了10 億美元的融資，于是Uber 和Lyft 又在美國市場上開始給乘客和司機補貼，打起了價格戰(zhàn)。

這樣的情況，最近幾年經(jīng)常發(fā)生。在東南亞，當(dāng)?shù)氐母偁帉κ諫rab Taxi 拿下了70% 的市場份額，而Uber 也只要進行補貼司機來爭奪市場。在印度，同樣的補貼故事發(fā)生在Ola 身上。在中國，Uber 兩年就在和滴滴的補貼大戰(zhàn)中燒掉了20 億美元。

相比之下，Airbnb 沒有多少相同商業(yè)模式的競爭對手，而且規(guī)模很小。規(guī)模最大的一家Home Away 也只有39 億美元的估值。

在傳統(tǒng)市場上，雖然也有私人房屋短期整租服務(wù)，但大多數(shù)是跟度假屋、度假村等需求相關(guān)，例如2004 年就成立，2015 年被39 億美元收購的Home Away，或者2010 年成立的度假屋租賃聚合網(wǎng)站Tripping，這些服務(wù)大多是對接空置的度假屋和度假者。

讓旅客住進陌生人家里，對于任何公司來說都是一項極大的隱私和安全挑戰(zhàn)。建立信任是最難而且最花時間的：萬一房東和房客之間有刑事案件誰來負(fù)責(zé)？如果房客毀了房子呢？

這也是為什么Airbnb 拉投資如此艱難。就連被認(rèn)為思維開放、很早就投資Twitter 的紐約風(fēng)險投資人Fred Wilson 也沒有投資Airbnb，因為這種商業(yè)模式看起來問題太多了。

曼哈頓等地，就有應(yīng)召女郎把顧客約到Airbnb 房間進行交易，Airbnb 也進行了封號處理。

要復(fù)制一個Airbnb，除了需要搭建租賃的平臺之外，還要有一個很重要的運營團隊，要給房屋拍照、摸索怎么給房屋寫介紹、規(guī)范房主和租客雙方的行為。

在Airbnb 品牌做起來之后，后續(xù)的模仿者規(guī)模也沒有做起來。他們的估值加起來也還沒有半個Airbnb 多，還有歐洲的民宿租賃服務(wù)Wimdu 在還沒做大之前就被收購了。

在特定市場和Uber 競爭是一件相對容易的事情。

因為大部分人的大部分時間都只在一個城市打車。一個公司只要有充足的資金，就能在一個國家或者幾個主要城市挑戰(zhàn)Uber。

比如滴滴從來沒有真正走出中國市場，但這不妨礙它在中國領(lǐng)先于Uber，最后兼并Uber 的中國業(yè)務(wù)。而在美國無法覆蓋所有城市的Lyft，也逼得Uber 一直燒錢。

但大多數(shù)人不會在自己居住的城市里住酒店。Airbnb 覆蓋了全球市場，確保用戶可以去任何地方都能租到房子。相應(yīng)的，它的挑戰(zhàn)者不能只覆蓋幾個市場，必須做一個覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)才能挑戰(zhàn)它。

同時在這個市場，補貼也不像給司機塞錢那么有效。旅客住進一個陌生人的家里需要的是信任，而這樣的信任建立，需要品牌建立、時間以及很強的運營團隊。

所有早年讓Airbnb 起步緩慢的挑戰(zhàn)，反而成了它防御競爭的護城河。

酒店業(yè)和打車生意的本質(zhì)區(qū)別，決定了Uber 的利潤不會好

Airbnb 面對的是酒店市場。Uber 則在挑戰(zhàn)出租車、電召車、租車生意。

打車是一件流水很高可是每一單交易額不大，利潤不高的生意。

“打車”服務(wù)的本質(zhì)，也就是打開手機點擊叫車到坐上車這個過程里，重要的是分配最快抵達的車，而不是選擇哪輛車更舒適。車型只是錦上添花。在這個模式下，司機開的車好與壞，對于能接到多少活并沒有太大影響，因為用戶并沒有篩選車型的操作。同時司機的收入里面車輛的油費是必須的成本，于是電動車、混合動力汽車等開起來比較便宜的車自然就變成了司機的首選。在中國可能是比亞迪，在美國就是普銳斯。

但Airbnb 找房子的過程就是完全不同的。在目的地確定的情況下，用戶挑選房子的主要因素就是房間體驗和房東的服務(wù)，用戶有大量時間看照片、讀評論來挑選房子。房主對房子的布置越好，和房客的交流越充分，被越能租出高價。

另外，出行服務(wù)和住宿服務(wù)雖然看上去都是類似的“共享”，但實際上出行服務(wù)的創(chuàng)新空間實在不大，但住宿就不同。

比如，不管是中國、美國的傳統(tǒng)廉價出租車還是Uber 出租車，抑或是歐洲流行的電話呼叫“豪華”出租車，他們提供的服務(wù)都是從一個地方把你送到另一個地方。在這期間，服務(wù)品質(zhì)、車輛品質(zhì)、方便程度可能有些區(qū)別，比如Uber 的核心技術(shù)手機呼叫和動態(tài)調(diào)價，但是說到底，這種出行服務(wù)的本質(zhì)都是一樣的：運輸。

但Airbnb 提供的住宿服務(wù)靈活空間就大了很多。首先，如果是傳統(tǒng)的商旅客戶，住Airbnb 而不選擇酒店多半是因為便宜、有廚房、可以洗衣服的家庭環(huán)境，這種體驗是傳統(tǒng)酒店完全沒有的，對于住宿超過3 天的商旅客戶來說，Airbnb 不僅比酒店更便宜，而且更方便。

其次，Airbnb 的服務(wù)資源雖然都是“房子”，但房子之間的區(qū)別，比車子之間的區(qū)別大得多：用戶在Airbnb 上可以選擇7000 歐元一晚上的法國羅瓦爾河谷的私人城堡過夜，這個價格比紐約瑞吉酒店的第五大道套房還要貴一倍。但用戶心甘情愿支付這么多錢。相比之下，Uber 司機即使開著千萬的勞斯萊斯也最多被算作是豪華車，車費也只是和一輛寶馬相同，比造價十萬的北汽電動車貴幾倍而已。實際上也不會有人常年開這么廢油的車跑Uber。

因為有了差異，住宿本身的目的就變得多樣化，像私人城堡這樣的房間可以是完全體驗式的消費，來住不是為了過夜而是為了過癮。Uber 曾經(jīng)也推出過體驗性質(zhì)的服務(wù)，比如坐熱氣球和直升飛機，但所有的這些特別交通工具都是短時間內(nèi)的營銷，不是常態(tài)化的服務(wù)。

房子和車子之間的差異也決定了競爭對手出現(xiàn)的可能性。Airbnb 靠為短期內(nèi)的客流高峰提供過夜選項起家，這些潛在客戶除了Airbnb 之外幾乎沒有別的選擇。隨著Airbnb 簽下的房間越來越多，就可以為越來越分散而普通的客戶提供住宿服務(wù)。這時，因為房子本身的數(shù)量遠比車子要少，理論上愿意分享自己家的人也比愿意回家路上順便開車捎個陌生人的人少得多，競爭對手進入Airbnb 的領(lǐng)域只會隨著時間越來越難。

更重要的是，Airbnb 進入的新市場想象力更大

2016 年5 月，《好奇心日報》訪問Airbnb 在北京的辦公室時，新服務(wù)Trips 已經(jīng)開始內(nèi)部測試，Trips 的手機應(yīng)用最終在2016 年12 月上線。這個產(chǎn)品來自原來Airbnb 房主的一項自發(fā)服務(wù)：為訪客提供當(dāng)?shù)氐穆糜沃改希珹irbnb 將它篩選出來變成了一項特色旅游服務(wù)。

這個模式看上去和攜程的城市特色旅游項目很像，但Airbnb 中旅游建議作為房子競爭力的一部分，房東的主動性會更高。相比旅行社根據(jù)熱點或者本地傳統(tǒng)景點開發(fā)的批量旅行產(chǎn)品，Airbnb 的特色旅行服務(wù)一定更具個性化。

實際上，從閣樓空氣床開始的Airbnb 沒有把自己限制成一家不大一樣的“酒店”公司。除了收購其他小規(guī)模的短租房平臺之外，Airbnb 似乎從很早以前就想變成一個全面的旅行網(wǎng)站。

2012 年11 月，收購了城市旅游指南網(wǎng)站NabeWise2012 年12 月，收購基于地理位置的問答網(wǎng)站Localmind2015 年9 月，收購航班搜索、行程規(guī)劃服務(wù)Vamo2016 年9 月，收購西班牙旅游社區(qū)平臺Trip4real2017 年1 月，投資美國餐廳訂桌網(wǎng)站Resy2017 年2 月，收購加拿大豪宅分享短租網(wǎng)站Luxury Retreats2017 年3 月，宣布正在收購主打團體募資的支付公司Tilt

2016 年11 月在年度房東大會上，Airbnb 宣布未來戰(zhàn)略是差異化的旅行生意。

去年年底，Airbnb 被曝正在開發(fā)機票預(yù)訂功能，投資Resy 未來會帶來訂餐廳服務(wù)。最近還有消息稱Airbnb 請了咨詢公司麥肯錫評估長租公寓的生意。

Uber 的新業(yè)務(wù)發(fā)展就沒有Airbnb 這么多元。自從2015 年之后，關(guān)于Uber 的新聞里與政府對抗、和競爭伙伴燒錢的新聞越來越少，在2016 年8 月1 日滴滴宣布收購Uber 中國之后，這家公司最受關(guān)注的新聞點就變成了“自動駕駛”。

在自動駕駛之前，Uber 曾經(jīng)嘗試過很多業(yè)務(wù)，包括自行車快遞服務(wù)Uber Rush、便當(dāng)快遞UberFRESH、快遞服務(wù)Uber Cargo，等等。但這些業(yè)務(wù)基本都是打車業(yè)務(wù)的擴展，不管是送快遞還是送外賣，新業(yè)務(wù)都還是利用原來“叫車”的技術(shù)和資源。

另外就是，這些新業(yè)務(wù)進展都不好，僅在少數(shù)幾個城市運營，都只能算是Uber 打車服務(wù)的附加。

在目前盈利無望的情況下，自動駕駛是Uber 在打車業(yè)務(wù)之外賭的那個未來。

但自動駕駛看上去不會被一家公司所壟斷。等它出現(xiàn)的那一天，Uber 的運營成本會更低，但它的競爭對手也更容易參與競爭了，而這一次它們可能是Google、福特和豐田。