從諾亞財(cái)富的兩大堅(jiān)定，看財(cái)富管理的重啟增長

麥肯錫在2023年3月最新發(fā)布的《后疫情時(shí)代，財(cái)富管理重啟增長》報(bào)告指出，2013-2022年中國財(cái)富管理市場以每年13%的高速增長，奠定了如今的市場規(guī)模；未來10年預(yù)計(jì)個(gè)人金融資產(chǎn)仍將持續(xù)保持9% 的年復(fù)合增長率，財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍是值得金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略聚焦的藍(lán)海市場。

過去三年疫情改變了財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的運(yùn)營模式、投資者的投資策略及預(yù)期收益，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)需要在運(yùn)營模式、投資解決方案等方面，才能為客戶提供行之有效的資產(chǎn)配置服務(wù)。

2023年以來，在各行各業(yè)全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工的有利背景下，國內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)也呈現(xiàn)出迅速復(fù)蘇的態(tài)勢。可以預(yù)見，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式競爭將會(huì)越來越“內(nèi)卷”，差異化服務(wù)能力成為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的破圈關(guān)鍵。誰更具有前瞻布局的洞見能力，將會(huì)更具先發(fā)優(yōu)勢。

從服務(wù)機(jī)構(gòu)來看，領(lǐng)先的國際財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，已具備較為成熟的跨境服務(wù)能力，包括定制化的跨境資產(chǎn)配置建議以及軟性增值綜合服務(wù)，是國內(nèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)強(qiáng)勁的競爭對(duì)手。從地域來看，中國香港是國內(nèi)居民首選的跨境離岸業(yè)務(wù)中心，新加坡等地的吸引力在逐步增強(qiáng)。

創(chuàng)立于2005年的諾亞財(cái)富（紐交所證券代碼：NOAH，港交所證券代碼：6686，以下簡稱諾亞），目前已是國內(nèi)頭部的獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。3月21日-24日，諾亞國際全球峰會(huì)——香港增長峰會(huì)在中國香港舉行，諾亞控股國際財(cái)管CEO劉彥在峰會(huì)期間接受了財(cái)華社的專訪。此外，在諾亞財(cái)富發(fā)布2022年度全年業(yè)績之際，諾亞控股首席財(cái)務(wù)官潘青與財(cái)華社分享了其對(duì)諾亞未來發(fā)展的看法。

（諾亞控股 上海總部）

堅(jiān)定客戶需求驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建國際化服務(wù)能力

財(cái)富管理的核心是資產(chǎn)配置，過去一年的復(fù)雜和多變，讓眾多投資者甚至專業(yè)機(jī)構(gòu)深刻意識(shí)到組合化、多元化、分散化配置的重要，全球配置資產(chǎn)的需求也隨之上升。全球化配置能力也逐漸成為未來財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的差異化服務(wù)競爭點(diǎn)。

諾亞控股國際財(cái)管CEO劉彥表示，諾亞始終重視國際化發(fā)展戰(zhàn)略，這是在以客戶需求為導(dǎo)向的前提下的必然選擇。諾亞自2010年在紐交所上市，便將國際化作為重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，致力服務(wù)全球華人，也是諾亞的相對(duì)優(yōu)勢所在。“國際化發(fā)展戰(zhàn)略是財(cái)富管理行業(yè)的基本要求，客戶的需求在哪里，諾亞的服務(wù)便在哪里。”劉彥說。

（諾亞控股國際財(cái)管CEO  劉彥）

隨著疫情不利影響的消退，市場信心也在持續(xù)回升，特別是高凈值人群的經(jīng)濟(jì)信心顯著提升。根據(jù)胡潤研究院發(fā)布《2023胡潤至尚優(yōu)品—中國高凈值人群品牌傾向報(bào)告》，高凈值人群的經(jīng)濟(jì)信心達(dá)到十年來最高水平，其中，70%未來三年計(jì)劃增加境內(nèi)投資，而香港成為其首要境外投資目的地，新加坡緊隨其后。

《2021年德勤國際財(cái)富管理中心排名》報(bào)告顯示，香港財(cái)富管理的競爭力排名全球第三，資產(chǎn)規(guī)模排名全球第四。值得一提的是，諾亞在香港早有業(yè)務(wù)布局。2012年，諾亞香港獲得了香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的第1類、第4類和第9類牌照，自此打開了為全球華人進(jìn)行國際化、多元化資產(chǎn)配置的大門，也成為率先在香港開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的內(nèi)地獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

2022年在動(dòng)蕩的市場環(huán)境下，基于戰(zhàn)略選擇的考慮，諾亞成功在香港交易所二次上市，成為首家港股美股兩地上市的中國獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，并于同年12月完成在香港聯(lián)交所主要上市地位的轉(zhuǎn)換，成為在香港聯(lián)交所及美國紐交所雙重主要上市的財(cái)富管理公司。

劉彥對(duì)此表示，香港作為全球主要的金融中心，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，香港資本市場不僅可以進(jìn)一步拓寬諾亞的融資渠道，而且化解了美股退市風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是，有利于服務(wù)客戶、立足中國深耕亞洲市場，尤其是潛力巨大的香港市場。劉彥強(qiáng)調(diào)，針對(duì)香港市場，諾亞將繼續(xù)在組織建設(shè)、科技基礎(chǔ)、產(chǎn)品服務(wù)等方面持續(xù)投入，成為服務(wù)全球華人的財(cái)富管理公司。

堅(jiān)定穩(wěn)健經(jīng)營的策略，為股東創(chuàng)造長期價(jià)值

3月28日，諾亞發(fā)布2022年度業(yè)績報(bào)告，2022年達(dá)成凈收入人民幣31.0億元及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤人民幣10.1億元，完成全年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈收益指引。市場艱難時(shí)期仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，諾亞控股CFO潘青介紹，主要得益于公司堅(jiān)守品質(zhì)增長的長期發(fā)展基本盤。

受到多重因素的影響，中概股及中資股自2022年以來表現(xiàn)不佳，股價(jià)出現(xiàn)整體性回落，諾亞的估值也受到了一定影響。對(duì)此，潘青強(qiáng)調(diào)，諾亞管理層與董事始終以長期發(fā)展眼光看待股價(jià)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期向好的趨勢沒有發(fā)生變化，財(cái)富人群對(duì)財(cái)富保值增值和專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)的需求有增無減，在這樣有利背景下，諾亞對(duì)于自身的估值水平?jīng)]有過于緊張。財(cái)富管理是一個(gè)看多中國的商業(yè)模式，隨著國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及動(dòng)能的重新煥發(fā)，我們對(duì)諾亞的估值回到合理區(qū)間始終保持信心。

（諾亞控股CFO  潘青）

潘青進(jìn)一步表示，未來會(huì)通過多重途徑提升諾亞的長期投資價(jià)值。首先，諾亞會(huì)繼續(xù)致力與資本市場進(jìn)行透明且更加頻繁的溝通，對(duì)過去三年疫情之下的變革、策略與各界溝通。其次，最重要的是做好本業(yè)，用業(yè)績?yōu)楣蓶|創(chuàng)造價(jià)值，諾亞會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的經(jīng)營策略，保持強(qiáng)勁的盈利能力，同時(shí)建立長期回報(bào)股東的分紅機(jī)制。

數(shù)據(jù)顯示，諾亞自上市以來凈收入與凈利潤分別實(shí)現(xiàn)18.9%、18.0%的年復(fù)合增長率。最新財(cái)報(bào)顯示，盡管全球呈下行趨勢，諾亞核心客戶數(shù)仍逆勢顯著增長，2022全年核心客戶同比增長18.2%，其中黑卡客戶同比增長22.2%。此外，諾亞海外業(yè)務(wù)產(chǎn)生凈收入人民幣828.4百萬元，占2022年集團(tuán)總收入的26.7%，較2021年的23.5%實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步提升。

潘青認(rèn)為，諾亞能夠成長為國內(nèi)頭部的獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，根本在于兩點(diǎn)堅(jiān)守，堅(jiān)守“以客戶為中心”的核心戰(zhàn)略和堅(jiān)守行業(yè)的常識(shí)。諾亞創(chuàng)業(yè)之初便秉持“以客戶為中心”滿足財(cái)富人群的財(cái)富管理需求。諾亞自成立到現(xiàn)在，見證了中國波瀾壯闊的時(shí)代，過程中有非常多的“捷徑”，甚至是一些比較激進(jìn)的“機(jī)會(huì)”，諾亞始終堅(jiān)持“不越線”。戰(zhàn)略層面，諾亞堅(jiān)持不做資金池、不做期限錯(cuò)配等；執(zhí)行層面，諾亞始終堅(jiān)持合規(guī)這條生命線。正是這些長期的投入與堅(jiān)守，讓諾亞做到了“慢即是快”，也實(shí)現(xiàn)了18年來的長期穩(wěn)定的高質(zhì)量發(fā)展。