銀行板塊持續(xù)大漲 低估銀行和滯漲次新銀行受捧

本周一銀行板塊再度大漲，25只銀行股24只上漲，板塊漲幅高達(dá)3.71%，位居各板塊漲幅第一。吳江銀行、常熟銀行、無(wú)錫銀行漲停，杭州銀行、貴陽(yáng)銀行、張家港行、江蘇銀行漲幅超過(guò)6%，上海銀行、南京銀行漲幅超過(guò)5%，其中，張家港行連收6漲停后，昨天股價(jià)再創(chuàng)歷史新高19.51元。同時(shí)，H股市場(chǎng)上的銀行股表現(xiàn)也十分活躍，青島銀行連續(xù)兩天漲幅超過(guò)8%、交通銀行漲幅超過(guò)2%，招商銀行、中國(guó)銀行、重慶銀行、浙商銀行、哈爾濱銀行、農(nóng)業(yè)銀行、匯豐銀行漲幅超過(guò)1%。值得一提的是，由于A股銀行板塊近期集體強(qiáng)勢(shì)，目前不少個(gè)股相較于H股大幅溢價(jià)，其中中信銀行的溢價(jià)超過(guò)五成。

經(jīng)濟(jì)回暖利好銀行

銀行股大漲與銀行股業(yè)績(jī)向好有一定關(guān)系，而次新銀行股集體大漲，則與次新股超跌反彈有一定關(guān)系。申萬(wàn)宏源研究報(bào)告顯示：上市銀行2016年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.3%，好于2015年的1.8%,預(yù)計(jì)2017年增速進(jìn)一步提升至5.4%。其中，五大國(guó)有行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.2%；股份制銀行同比增長(zhǎng)4.3%，城商行同比增長(zhǎng)13.1%。業(yè)績(jī)?cè)鏊偬幱谏鲜秀y行前列的仍然是城商行子板塊，3家城商行寧波、南京和北京銀行凈利潤(rùn)同比增速預(yù)計(jì)分別達(dá)20.9%、20.5%和6.9%。股份行中預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的依次是招商(7.6%)、興業(yè)(6.3%)、平安(5.9%)。

深圳新里程投資總監(jiān)賴戌播接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，銀行股特別是次新銀行股大面積漲停，主要原因可能是次新銀行股超跌反彈，而并不是銀行股基本面改善而引發(fā)的大漲，因?yàn)榉谴涡裸y行股并未同步大漲。賴戌播分析認(rèn)為，當(dāng)前銀行股已經(jīng)走出了一波持續(xù)性行情，除了次新超跌反彈的主要原因外，可能還與次新銀行盤子小、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性高、存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期等有關(guān)。

平安證券首席分析師羅曉鳴接受記者采訪時(shí)表示，銀行股業(yè)績(jī)與經(jīng)濟(jì)回暖有一定關(guān)系，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，對(duì)銀行板塊是一個(gè)利好。但次新銀行股連續(xù)大漲或漲停，則主要緣于次新股炒作，市盈率炒到了四五十倍，已完全背離了銀行股按市凈率估值的標(biāo)準(zhǔn)，是市場(chǎng)游資投機(jī)炒作的結(jié)果。

鵬華香港銀行指數(shù)基金基金經(jīng)理崔俊杰對(duì)記者表示，短期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和企業(yè)盈利改善，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之下降，有望推動(dòng)銀行估值的提升；此外，近期特朗普主導(dǎo)修訂《多德-弗蘭克法案》，有利于美國(guó)銀行股釋放利潤(rùn)，增加收入來(lái)源，同時(shí)也間接利好香港外資行和香港本地銀行。

難有持續(xù)上漲行情

賴戌播認(rèn)為，銀行股走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于緩慢回暖中，銀行股年內(nèi)或難現(xiàn)整體性大漲行情，預(yù)計(jì)銀行股將延續(xù)前期“慢牛”走勢(shì)，投資者可中長(zhǎng)線關(guān)注銀行股，低估值和高成長(zhǎng)中小盤銀行股是首選；激進(jìn)型投資者也可適當(dāng)關(guān)注上海銀行、杭州銀行等次新股機(jī)會(huì)。

深圳哲靈匯富投資總經(jīng)理徐澤林對(duì)記者表示，當(dāng)前銀行股估值不貴但也不便宜，后市或難有持續(xù)性上漲行情，銀行股緩慢震蕩上行可能性較大，投資者中線可關(guān)注低估銀行股；次新銀行股估值沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，投資者只宜波段參與、高拋低吸。

深圳東方之舟投資管理有限公司董事長(zhǎng)但國(guó)慶對(duì)記者表示，后市低估銀行股仍有機(jī)會(huì)，投資者可關(guān)注招行、建行等品種，次新銀行股遭遇游資投機(jī)炒作，短期漲幅已透露未來(lái)業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，中小投資者不宜參與。