年末國(guó)債逆回購(gòu)收益率飆升 到期當(dāng)日回款可用不可取

元旦假期就要來(lái)臨，手中有閑錢(qián)短期該如何打理？受年底市場(chǎng)資金面緊張影響，各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率悄然上升，國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)更是表現(xiàn)搶眼。繼27日1天期國(guó)債逆回購(gòu)年利率盤(pán)中最高沖至33%后，昨日國(guó)債逆回購(gòu)利率雖然尾盤(pán)快速回落，但盤(pán)中收益率仍遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)產(chǎn)品、余額寶甚至P2P理財(cái)產(chǎn)品。

國(guó)債逆回購(gòu)

收益率飆升

近日，二級(jí)市場(chǎng)上國(guó)債逆回購(gòu)成為投資新星。滬市和深市的國(guó)債逆回購(gòu)品種27日盤(pán)中利率大幅走高，其中1天期國(guó)債逆回購(gòu)一度沖高至33%，創(chuàng)近3個(gè)月來(lái)高點(diǎn)。昨日國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)利率有所回落，但仍在高位徘徊，截至昨日下午收盤(pán)，滬市1天期國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)盤(pán)中利率最高達(dá)到22%，2天期的最高為22.6%，3天期的最高為19.5%，4天期的最高為12.91%，7天期的最高達(dá)8.99%；深市1天期國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)利率盤(pán)中最高為18.2%，2天期最高為17.5%，3天期最高為15.8%。

申萬(wàn)宏源福州鼓屏路營(yíng)業(yè)部相關(guān)人士告訴記者，今年理財(cái)收益率普遍走低，年底各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率開(kāi)始走高，引起了不少投資者關(guān)注。元旦假期馬上就要來(lái)臨，不少手中有閑錢(qián)的客戶(hù)就轉(zhuǎn)做國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)。

長(zhǎng)城證券福州營(yíng)業(yè)部相關(guān)人士也表示，最近參與國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)的股民明顯增多，都將它作為節(jié)假日期間的保值增值品種。

特殊時(shí)點(diǎn)收益率

比平時(shí)要高

國(guó)債逆回購(gòu)相當(dāng)于短期貸款，融資方用國(guó)債抵押向你借款，你收取固定的利息，利率按照你交易下單時(shí)的價(jià)格算，你購(gòu)買(mǎi)1天的品種，就算1天利息。其中，滬市國(guó)債逆回購(gòu)門(mén)檻為10萬(wàn)元，深市則只要1000元。

不過(guò)，年化收益率并不是最終收益率，國(guó)債逆回購(gòu)也有一筆較小的交易費(fèi)用，1天逆回購(gòu)手續(xù)費(fèi)約為十萬(wàn)分之一，2天逆回購(gòu)、3天逆回購(gòu)手續(xù)費(fèi)約為十萬(wàn)分之三，4天逆回購(gòu)約為十萬(wàn)分之四，7天逆回購(gòu)約為十萬(wàn)分之五，14天逆回購(gòu)約為萬(wàn)分之一，28天逆回購(gòu)約為萬(wàn)分之二，28天以上逆回購(gòu)均約為萬(wàn)分之三。

長(zhǎng)城證券福州營(yíng)業(yè)部相關(guān)人士表示，通常月末、季末、年中和年末市場(chǎng)資金面較緊張，每逢這些時(shí)點(diǎn)國(guó)債逆回購(gòu)利率就會(huì)飆升，而平時(shí)年化利率只有1%至3%，因此，如有閑錢(qián)可以趁年末特殊時(shí)點(diǎn)選購(gòu)收益率高的國(guó)債逆回購(gòu)品種。

據(jù)了解，目前國(guó)債逆回購(gòu)有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天品種，一般期限短的年利率比期限長(zhǎng)的要高。另外，國(guó)債逆回購(gòu)利率盤(pán)中相對(duì)會(huì)高，尾盤(pán)最后幾分鐘收益通常會(huì)跳水，如昨日滬市1天期國(guó)債逆回購(gòu)，下午兩點(diǎn)半過(guò)后，從年利率20%左右快速滑落至2.6%附近。

到期當(dāng)日回款

可用不可取

在做國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)要了解相關(guān)清算交收規(guī)則。按規(guī)定，國(guó)債逆回購(gòu)到期當(dāng)天資金會(huì)退回到股票賬戶(hù)上，回款雖然可以繼續(xù)使用購(gòu)買(mǎi)股票等，但資金不能馬上取出。比如，客戶(hù)今天賣(mài)出204001，即1天期國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)，第二天資金會(huì)回到你的賬戶(hù)上，但要第二個(gè)工作日才能取出使用。

因此，如果碰到節(jié)假日，投資者要依據(jù)自己的投資期限踩好時(shí)點(diǎn)。比如今日（周四）參與1天期國(guó)債逆回購(gòu)，30日（周五）資金退回到股票賬戶(hù)內(nèi)，但錢(qián)要第二個(gè)工作日即元旦假期過(guò)后的1月3日（下周二）才能取出。這樣，返回資金如未直接購(gòu)買(mǎi)股票等，將留存在股票賬戶(hù)內(nèi)“休息”4天。此時(shí)投資者就可以選擇期限超過(guò)1天的國(guó)債逆回購(gòu)品種，比如7天期國(guó)債逆回購(gòu)等。

業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)債逆回購(gòu)期限越長(zhǎng)，利率越低；期限越短，利率越高。如果1天期國(guó)債逆回購(gòu)收益率能夠彌補(bǔ)4天資金“休息”隱性損失，就可以選1天期品種，反之就要選期限較長(zhǎng)的品種。