助力新經(jīng)濟(jì)企業(yè) “新三板+H”政策落地將提速

從權(quán)威渠道獲悉，新三板掛牌企業(yè)同時(shí)在港交所上市的相關(guān)安排（以下簡(jiǎn)稱“新三板+H”），將于近日公布實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一些新三板企業(yè)已接到邀請(qǐng)，將前往全國(guó)股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步了解兩地掛牌事項(xiàng)。

掛牌企業(yè)有望告別“二選一”難題

3月22日，華圖教育在港交所官網(wǎng)披露了上市申請(qǐng)文件。這是一家備受市場(chǎng)關(guān)注的職業(yè)教育龍頭股，在新三板上完成過(guò)兩次融資，募資近9億元。2月13日，華圖教育從新三板正式摘牌，赴香港謀求上市。

截至4月19日，超過(guò)50家新三板企業(yè)在公告中提及考慮去其他市場(chǎng)尋求機(jī)會(huì)的打算。

留在內(nèi)地，還是奔赴香港，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一種艱難的抉擇。一家掛牌公司董事長(zhǎng)向記者闡述了企業(yè)的兩難苦惱：“公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在境內(nèi)，與大家的日常生活有緊密聯(lián)系，境外投資者并不會(huì)感同身受，也看不懂我們的經(jīng)營(yíng)邏輯。”另一方面，在該董事長(zhǎng)看來(lái)，新三板的發(fā)展不及預(yù)期，對(duì)于一家快速發(fā)展的信息技術(shù)服務(wù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，估值和融資事關(guān)企業(yè)生死，“摘牌去港股市場(chǎng)”是一種無(wú)奈的選擇。

通過(guò)兩地掛牌，企業(yè)能夠接觸到更多元化的投資者，更廣闊的融資平臺(tái)。對(duì)于一些新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式類的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在境內(nèi)外投資者對(duì)公司認(rèn)知不一致時(shí)，兩地掛牌的方式或許更有利于平衡兩地估值差異，更能展現(xiàn)公司價(jià)值。

因此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司即將推出“新三板+H”政策的消息，引發(fā)諸多企業(yè)關(guān)注。百合網(wǎng)相關(guān)人士向記者表示，公司會(huì)密切關(guān)注全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的動(dòng)態(tài)。成大生物董秘劉蘊(yùn)華則告訴記者，公司已經(jīng)在組織調(diào)研港股市場(chǎng)。

有嗅覺(jué)敏銳的中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)率先行動(dòng)。中信建投中小企業(yè)金融部總監(jiān)段飛飛向記者透露，基于公司對(duì)市場(chǎng)的預(yù)計(jì)及客戶需求，中信建投已會(huì)同香港子公司成熟的投行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，與具有兩地掛牌需求的企業(yè)進(jìn)行對(duì)接。就目前的對(duì)接溝通情況來(lái)看，部分企業(yè)有明確的意愿，爭(zhēng)當(dāng)“新三板+H”第一股。

生物醫(yī)藥、信息技術(shù)企業(yè) 或率先“吃螃蟹”

在上海證券報(bào)主辦的“2018新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇”上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明透露，下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將針對(duì)部分掛牌公司赴境外上市的需求，研究推進(jìn)企業(yè)兩地掛牌問(wèn)題；同時(shí)將積極研究VIE結(jié)構(gòu)公司掛牌問(wèn)題，為優(yōu)質(zhì)境外上市公司回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)提供更加多元的選擇。李明表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將深化與港交所、納斯達(dá)克的交流合作，建立長(zhǎng)效合作機(jī)制。

記者獲悉，港交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司高層在2018年春節(jié)前就進(jìn)行了溝通，商議落實(shí)“新三板+H”。經(jīng)過(guò)多方努力，這一政策將在近日向市場(chǎng)公布。安信證券新三板首席分析師諸海濱分析認(rèn)為，代表著新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的信息技術(shù)、醫(yī)藥生物等類型的企業(yè)有望率先“吃螃蟹”。

此外，記者了解到，君實(shí)生物等企業(yè)是其中備受關(guān)注的明星公司，也被券商認(rèn)為最有可能成為“示范生”之一。

“新三板+H”將給新三板投資生態(tài)帶來(lái)何種影響？實(shí)施兩地掛牌政策后，新三板企業(yè)在港交所發(fā)行新股時(shí)的定價(jià)將參考其在新三板上的估值。目前來(lái)看，生物醫(yī)藥、信息技術(shù)類企業(yè)在港股估值都不低，因此兩地掛牌可能會(huì)對(duì)新三板相關(guān)板塊的股價(jià)帶來(lái)提振。券商研究人員提醒，投資者可以去研究并發(fā)現(xiàn)新三板的優(yōu)質(zhì)公司，享受價(jià)值投資的收益。從這幾天相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)可以看出，部分先知先覺(jué)的投資者已開(kāi)始布局。

聯(lián)訊證券新三板分析師彭海指出：“參照‘A+H’的經(jīng)驗(yàn)，H股部分還需要承受匯率的風(fēng)險(xiǎn)。新三板如果要與海外市場(chǎng)接軌，最好能引入同股不同權(quán)、類似滬港通和深港通等一系列舉措。”吳柳雯