科創(chuàng)板第四日成交近300億 25只個(gè)股中僅2只下跌

科創(chuàng)板第四日成交近300億 25只個(gè)股中僅2只下跌

個(gè)股漲勢(shì)強(qiáng)勁，25只個(gè)股中僅2只下跌；業(yè)內(nèi)人士稱，要警惕投機(jī)資金制造震蕩獲益，普通投資者莫追漲

經(jīng)歷了首日火爆上漲、次日回調(diào)、第三日恢復(fù)上漲的科創(chuàng)板，在第四個(gè)交易日也幾乎全線飄紅。7月25日，科創(chuàng)板首批25只股票中僅福光股份和樂鑫科技下跌，天準(zhǔn)科技以15%幅度領(lǐng)漲。當(dāng)天，科創(chuàng)板交易活躍，全天成交額約292億元。從換手率看，個(gè)股較活躍，沃爾德?lián)Q手率70.33%，另有福光股份、天宜上佳、光峰科技等7只個(gè)股換手率均超50%。

7月26日是科創(chuàng)板首批25只股票不設(shè)漲跌幅限制的最后一個(gè)交易日，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)天可能會(huì)有資金異動(dòng)，個(gè)股有更大分化，但幅度不會(huì)過大，從24日最高15%的個(gè)股漲幅看，已落在下周即將執(zhí)行的20%漲跌幅限制內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士還提醒，要警惕投機(jī)資金后市通過制造寬幅震蕩來(lái)捕捉差價(jià)收益，普通投資者切莫追漲。

僅2只個(gè)股下跌，換手率回升

7月25日，科創(chuàng)板個(gè)股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，25只個(gè)股中有23只上漲，天準(zhǔn)科技、容百科技、天宜上佳漲幅超10%，天準(zhǔn)科技漲幅居首，漲約15%。當(dāng)日僅福光股份和樂鑫科技飄綠。

此前三個(gè)交易日，市場(chǎng)行情變化較大。開市首日，25只股票平均漲幅達(dá)139.55%，最低漲幅也在80%以上。次日，僅4只股票上漲，最高漲幅僅14.24%，21只股票出現(xiàn)不同程度下跌。第三日又恢復(fù)普漲，但漲幅較首日大幅降低，平均漲幅為11.39%。

從25日的成交額看，25家公司共計(jì)成交逾290億元，比前一交易日增加近三成。當(dāng)天開盤僅40多分鐘，整體成交額迅速突破100億元，較前一日提早45分鐘。下午開盤后，成交額突破200億。截至收盤，11只股票成交量超過10億元，中國(guó)通號(hào)依然居首，成交額達(dá)37.27億元。

換手率方面，25只股票第四交易日平均換手率約46%，較第三日38.3%的平均換手率有所提升。沃爾德?lián)Q手率70.33%，福光股份、天宜上佳、光峰科技等7只個(gè)股換手率均超50%。開市首日，25只股票換手率平均值達(dá)78%，第二日平均換手率為36.5%。

科創(chuàng)板市場(chǎng)表現(xiàn)企穩(wěn)，一位接近投資機(jī)構(gòu)的人士告訴記者，能退出的第一天就退出了很多，所以前兩日波動(dòng)很大，不想退的就走一波行情，隨行就市再退出。

7月26日是科創(chuàng)板首批25只股票不設(shè)漲跌幅限制的最后一個(gè)交易日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新預(yù)計(jì)，26日可能會(huì)有資金異動(dòng)，因?yàn)橛胁簧儆钨Y參與到了科創(chuàng)板投資。目前的浮漲或與游資推動(dòng)有關(guān)，26日個(gè)股可能有更大分化。

而北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系教授呂隨啟認(rèn)為，游資沒有那么大的能力，這需要有籌碼和資金量。另外監(jiān)管層希望市場(chǎng)平穩(wěn)，只要沒有異動(dòng)，做市商不會(huì)過度操作影響市場(chǎng)。如果26日有異動(dòng)，做市商可能會(huì)反向操作。

下周起，25只股票將面臨每日20%漲跌幅限制。董登新表示，不排除投機(jī)資金通過制造寬幅震蕩來(lái)捕捉差價(jià)收益，比如通過打壓低位拿籌碼，再拉升高位出貨，需要提醒普通投資者切莫追漲，這樣做風(fēng)險(xiǎn)較大。

專家：科創(chuàng)板后備企業(yè)還應(yīng)擴(kuò)容

7月25日的換手率有所抬頭，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明資金還在源源不斷地進(jìn)來(lái)。董登新認(rèn)為，目前科創(chuàng)板要加快擴(kuò)容，僅有25只股票很容易形成一種供求失衡下的爆炒，上交所和證監(jiān)會(huì)應(yīng)該加快這方面的工作，讓掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到一定均衡度，至少達(dá)到一兩百家的規(guī)模，這種炒作可能自然就結(jié)束了。

“我們科創(chuàng)板上市資源還不足，應(yīng)保持足量的源源不斷的上市企業(yè)資源供科創(chuàng)板篩選，這也是科創(chuàng)板是否能做大做強(qiáng)、順利走穩(wěn)的因素。像美國(guó)納斯達(dá)克能夠成為世界最大的創(chuàng)業(yè)板，最重要的因素就是上市資源、后備企業(yè)來(lái)自全世界。這就要求監(jiān)管層不能過度苛求，要堅(jiān)持注冊(cè)制的包容和開放。只要真正的科創(chuàng)企業(yè)達(dá)到IPO的門檻，就應(yīng)該給予機(jī)會(huì)。”董登新表示。

而呂隨啟認(rèn)為，科創(chuàng)板市場(chǎng)要穩(wěn)定，重要的是交易規(guī)則清楚，供求信息交換充分，市場(chǎng)定價(jià)合理，在這種情況下市場(chǎng)不會(huì)大起大落。到了200家后，市場(chǎng)資金量可能又會(huì)不足，出現(xiàn)流動(dòng)性不夠的問題。

值得一提的是，7月24日，上交所官網(wǎng)顯示，諾康達(dá)終止科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，至此已有3家企業(yè)終止上市申請(qǐng)。據(jù)中證網(wǎng)報(bào)道，7月25日，在諾康達(dá)的媒體交流會(huì)上，諾康達(dá)方面回應(yīng)稱，現(xiàn)場(chǎng)督查是對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的督查，不是對(duì)公司的督查，但是害怕對(duì)公司產(chǎn)生影響，諾康達(dá)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，所以選擇撤回材料。目前上交所還沒有給予意見。

■ 延展

科創(chuàng)板融券金額占兩融比例約四成

據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》的第十三條，科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資融券標(biāo)的。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月24日科創(chuàng)板25只股票的融資融券余額達(dá)到27.75億元，其中，融資余額16.41億元，融券余額11.34億元。

融券金額占兩融比例達(dá)約40%，這與A股主板長(zhǎng)期由融資占據(jù)兩融九成以上的情況大不相同。董登新認(rèn)為，這是一個(gè)好的跡象，總體來(lái)講融券機(jī)會(huì)比較大，券商可能對(duì)融券業(yè)務(wù)不是特別感興趣，更多對(duì)融資業(yè)務(wù)需求更大，從這個(gè)角度看，要防范券商走偏。他建議如果能率先在科創(chuàng)板恢復(fù)T 0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制，可能比融資融券具有更好的反向?qū)_作用，有利于股價(jià)的理性和均衡。

對(duì)于融券機(jī)制，呂隨啟也表示，如果實(shí)施T 0會(huì)更好一些。他分析稱，T 0機(jī)制下，如果有機(jī)構(gòu)拉升股價(jià)，市場(chǎng)上很多散戶融券賣出，反把機(jī)構(gòu)套在里面；如果機(jī)構(gòu)把股價(jià)打的很低，散戶可以融資買入，抄機(jī)構(gòu)的底。這時(shí)無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是大戶，操縱市場(chǎng)的難度都上升了。

上述接近投資機(jī)構(gòu)的人士也表示，融資融券的目的就是避免單邊走勢(shì)，允許做空，優(yōu)勢(shì)是融券的標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)降低了，而且融券規(guī)模也放開了。

19家科創(chuàng)板企業(yè)披露中報(bào)，2家虧損

截至7月25日，首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，已有19家上市公司披露了2019年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，另外6家公司則披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

在19家披露了半年報(bào)業(yè)績(jī)的公司中，17家公司的業(yè)績(jī)都有不同程度的增長(zhǎng)，多數(shù)增長(zhǎng)原因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)、毛利率維持較高水平、規(guī)模效應(yīng)、政府補(bǔ)助等。航天宏圖和鉑力特2家公司出現(xiàn)虧損，新光光電業(yè)績(jī)下滑。

對(duì)此，董登新認(rèn)為，對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)投資價(jià)值的評(píng)判不能用傳統(tǒng)A股市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，要淡化盈利指標(biāo)，盡可能用能反映科創(chuàng)企業(yè)特征的指標(biāo)來(lái)判斷價(jià)值，比如營(yíng)收規(guī)模、營(yíng)收增長(zhǎng)速度、研發(fā)投入比重、市場(chǎng)估值等。

“目前來(lái)看，科創(chuàng)公司的估值偏高，這是應(yīng)該要警惕的風(fēng)險(xiǎn)，一旦遇到市場(chǎng)下行，對(duì)科創(chuàng)板打新的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)榫W(wǎng)下詢價(jià)是市場(chǎng)化的。這批企業(yè)的高開高走可能導(dǎo)致下一次網(wǎng)下詢價(jià)重心大幅提升，會(huì)極大壓縮二級(jí)市場(chǎng)操作空間。如果遇到二級(jí)市場(chǎng)大跌，就可能很多網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)放棄繳款，這樣就很容易導(dǎo)致新股發(fā)行失敗。”董登新說道。