阿里市值超越騰訊怎么回事 4萬億市值成港股新“市值之王”

“出走”7年，阿里終究還是回歸港股了，就如港交所CEO李小加所言，“遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)的人總要回來。”

11月26日，阿里將以“9988”為股票代碼在在港交所正式上市。發(fā)行價176港元/股，開盤價報187港元/股，漲幅為6.25%，總市值約4萬億港元，超越此前港股市值之王騰訊控股。

從今年5月份開始，阿里回歸港股的聲音一直沒斷。對于阿里而言，對港交所并不陌生。12年前，阿里將B2B業(yè)務(wù)在港股上市，募資116億港元，成為當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。經(jīng)過數(shù)年高速發(fā)展，如今的阿里得以“衣錦還鄉(xiāng)”。

拋開一切恩怨是非，12年后，阿里再度回歸港股，對于雙方而言，更多的是一種“相互成全”。對于阿里而言，可以為未來擴(kuò)張資本版圖，應(yīng)對競爭，儲備子彈；對于港交所來說，BAT中的兩大巨頭都被收入囊中，有望提振市場情緒，保持和提升金融中心的地位。

正如阿里現(xiàn)任掌門人張勇所說：“這是20歲年輕的阿里巴巴一個新的起點(diǎn)。”日后，阿里與港交所的發(fā)展之路還很長。

12年彈指一揮間

2007年對于阿里來說，是相當(dāng)有紀(jì)念價值的一年。阿里空降了三位高管：現(xiàn)任阿里CFO兼任集團(tuán)戰(zhàn)略投資部負(fù)責(zé)人的武衛(wèi)、現(xiàn)任螞蟻金服董事長與CEO的井賢棟以及阿里的現(xiàn)代掌門人張勇。

那一年11月，8歲的阿里將B2B業(yè)務(wù)在港股上市，募資116億港元，成為當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。開盤后，阿里股價持續(xù)上漲，曾飆升至發(fā)行價的3倍，最高漲到了35.75港元（4.58美元），公司市值高達(dá)250億美元，成為了全球第五大互聯(lián)網(wǎng)公司，中國互聯(lián)網(wǎng)有了BAT的概念。

面對這么可喜的成績，馬云喊出10年成為全球第三大互聯(lián)網(wǎng)公司的口號。然而，現(xiàn)實(shí)直接潑了他一盆涼水。

幾個月后，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)突然爆發(fā)，阿里的2B業(yè)務(wù)受到巨大影響，其股價開始崩盤。2008年3月，股價破發(fā)，10月就跌至3.42港元的低位，較發(fā)行價跌去30%，和最高點(diǎn)相比，跌幅超過9成。

阿里與港交所上一次“分手”發(fā)生在2012年，阿里宣布以每股13.5港元（發(fā)行價）的價格進(jìn)行私有化，在當(dāng)年6月?lián)]別港交所。

曾經(jīng)有評論稱：“阿里巴巴私有化后，更利于企業(yè)資源整合和重新構(gòu)建，有利于推進(jìn)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。”

的確，休整一年后，阿里再度啟動整體上市計(jì)劃，但是港交所這次卻將它拒之門外。

由于與港交所的“同股不同權(quán)”制度相悖，阿里巴巴不得不放棄在港上市計(jì)劃，轉(zhuǎn)而投向紐交所的懷抱。2014年3月，阿里啟動赴美上市計(jì)劃，并在同年9月19日正式掛牌，發(fā)行價格為68美元/股，首日報價93美元/股，市值超過2400億美元。

雖然上市后不久，阿里也一度遭遇破發(fā)，但2015年10月后，便開啟了一輪長達(dá)33個月的上漲，期間累計(jì)漲幅超270%，總市值一度突破5512億美元，讓美股的投資者賺得盆滿缽滿。

“完全體”的阿里不僅僅只是B2B業(yè)務(wù)又或者淘寶、天貓等電商平臺，阿里手上還有中國最大的云計(jì)算平臺，以及菜鳥、大文娛等豪華生態(tài)體系。

“遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)的人總要回來”

由于制度原因，錯過了阿里發(fā)展黃金期的五年，從梁錦松到李小加甚至再到林鄭月娥，不止一次在公開場合表達(dá)了這份遺憾。

正如業(yè)內(nèi)人士所言，丟掉一家公司對于港交所也許不是什么大事，只會遺憾，但是如果因此而錯過整整一代科技創(chuàng)新型公司以及新經(jīng)濟(jì)公司，那就是重大損失。

曾表示“不會為短期利益犧牲長期原則”的李小加坦言：“其實(shí)，引入不同投票權(quán)架構(gòu)一定會犧牲投資者保護(hù)是一個誤解。”

來自港英時期陳腐老舊的規(guī)則，不但無法適應(yīng)當(dāng)今時代的最新變化，還成為了阻擋在新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市路上最大的絆腳石。

痛定思痛的港交所開始變革 。2010年，李小加出任港交所CEO，在短暫的蟄伏之后，從2012年開始，幾乎每年都有重大的制度改革與創(chuàng)新落地。

很多人評價，上市規(guī)則“新政”對于港股具有劃時代的意義。

2018年4月，港交所宣布了新的《上市規(guī)則》，允許“同股不同權(quán)”架構(gòu)的公司以及尚未盈利或者沒有收入的生物科技公司上市。這一舉措為港股市場迅速帶來了新鮮的血液，小米、美團(tuán)、映客等新經(jīng)濟(jì)公司紛紛選擇港交所上市，掀起了港股市場IPO的小高潮。

改革后一年多，港股迎來了共40家新經(jīng)濟(jì)公司上市，包括9家生物科技公司和2家不同投票權(quán)架構(gòu)公司，融資額累計(jì)約1504億港元，占此期間香港集資金額逾50%。

在這期間，香港一直在向阿里拋“橄欖枝”。在2018香港浙商聯(lián)合會成立儀式上，香港特首向馬云提出，希望阿里巴巴能夠再來香港上市。

對阿里來說，雖已成功在美股上市近5年，但其“回家”的念頭卻一直都在。2018年年初，國內(nèi)首推CDR（中國存托憑證）模式，鼓勵在外上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股。

當(dāng)時就有消息稱，阿里巴巴正在研究回歸A股的方案，最快可能于2018年夏天在中國二次上市。對此阿里方面回應(yīng)：“我們從在美國上市第一天起就說過，只要條件允許，我們就回來，這個想法沒有變化過。”

到了今年5月底，有消息稱阿里巴巴正計(jì)劃在香港二次上市，預(yù)計(jì)募集200億美元，旨在多元化融資渠道和提高流動性。

雖然阿里不予置評，但是香港市場上最大的受益者——香港交易所（HK0388）在5月28日早盤跳空高開，一度大漲3.4％。

一個月前，李小加信誓旦旦地說：“阿里百分之百會回來，只是時間長短問題。”

過了一個月傳聞出現(xiàn)后，李小加向媒體表示，非常歡迎阿里巴巴“回家”，并稱對此“并不意外”。“遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)的人總要回來，回家是肯定的，至于到底是在上海、深圳還是在香港定居，則是公司的選擇。如果來香港上市，內(nèi)地投資者可以通過南下股票通投資參與、對此我們樂見其成。”

自此之后，阿里回歸港股的消息一直沒有斷過：

6月，再傳阿里巴巴二次登錄香港交易所，計(jì)劃籌資由200億美元下調(diào)至100億美元。

7月，有消息稱，出于對港股市場不景氣的考慮，阿里確認(rèn)了100億美元的募資額度。

11月初，傳聞中阿里的募資金額又變成了150億美元，并且在11月中旬多家媒體曝光阿里在香港上市時間表：自11月13日起開始簿記建檔，11月19日關(guān)簿，預(yù)計(jì)將于11月20日美股開盤前確定定價，11月26日正式登陸港交所。

到了11月13日一切終于蓋棺定論。這天，阿里巴巴向港交所遞交上市招股書，披露了資金用途和持股結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。此次上市阿里有望籌資逾130億美元，這是港股市場自2010年以來最大規(guī)模的股票發(fā)行。

11月15日，阿里巴巴宣布，擬以每股不超過188港元發(fā)售香港IPO股票，擬按“9988”為股票代碼在港上市，預(yù)計(jì)香港IPO股票將于11月26日開始交易。

“這是20歲年輕的阿里巴巴一個新的起點(diǎn)。”阿里巴巴集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官張勇當(dāng)天在一封致投資者的信中寫道。

根據(jù)阿里在港交所提交的招股書，它計(jì)劃初始發(fā)行規(guī)模為5億股普通股，額外最多還可發(fā)行7500萬股普通股新股的超額配股權(quán)，此次IPO或最高籌集134億美元。（綜合媒體報道）