中國資本市場雙向開放再迎大動作 滬倫通正式啟動

經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者從中國證監(jiān)會獲悉，滬倫通于6月17日正式啟動。

啟動滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索，也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實合作的重要內(nèi)容，對拓寬雙向跨境投融資渠道，促進中英兩國資本市場共同發(fā)展，助力上海國際金融中心建設(shè)，都將產(chǎn)生重要和深遠的影響。

歷時四年落地

據(jù)了解，中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局6月17日發(fā)布了滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準上海證券交易所和倫敦證券交易所開展“滬倫通”；雙方監(jiān)管機構(gòu)簽署了《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機制監(jiān)管合作諒解備忘錄》，將就滬倫通跨境證券監(jiān)管執(zhí)法開展合作。

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證（DR）并在對方市場上市交易。同時，通過存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的跨境轉(zhuǎn)換機制安排，實現(xiàn)兩地市場的互聯(lián)互通。滬倫通包括東、西兩個業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證（CDR）；西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（GDR）。

2015年9月，在第七次中英經(jīng)濟財金對話上，首次提出支持開展倫敦—上海股市連通可行性研究。“4年來，滬倫通終于從構(gòu)想成為現(xiàn)實，滬倫通為兩地發(fā)行人和投資者提供了進入對方市場投融資的便利渠道，是繼2014年滬港通開通后，境內(nèi)外交易所互聯(lián)互通模式的又一創(chuàng)新。上交所希望，滬倫通西向業(yè)務(wù)的開通能夠為更多境內(nèi)上市公司拓展國際業(yè)務(wù)、提升國際知名度提供支持。與此同時，東向業(yè)務(wù)潛在發(fā)行人和市場機構(gòu)正在積極咨詢有關(guān)規(guī)則，發(fā)掘市場機遇，上交所期待滬倫通早日實現(xiàn)雙向開通。”上交所相關(guān)負責人表示。

如何投資滬倫通

滬倫通是資本市場的大事，投資者如何共享這一歷史機遇？

據(jù)了解，起步階段，對滬倫通跨境資金實行總額度管理；其中，東向業(yè)務(wù)總額度為2500億元人民幣；西向業(yè)務(wù)總額度為3000億元人民幣。開展跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機構(gòu)可在對方市場持有不超過等值5億元人民幣的現(xiàn)金和特定投資品種，以縮短跨境轉(zhuǎn)換周期、對沖市場風險。后續(xù)可視滬倫通運行情況和市場需求，對總額度和上述資產(chǎn)余額進行調(diào)整。

滬倫通下CDR投資者適當性管理的相關(guān)事項由上交所在業(yè)務(wù)規(guī)則中進行明確。試點初期，機構(gòu)投資者以及符合條件的個人投資者，可以根據(jù)中國證監(jiān)會和上交所的相關(guān)規(guī)定，向其指定交易的證券公司，申請參與滬倫通下CDR投資。

其中，個人投資者需滿足證券賬戶和資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)在申請權(quán)限開通前20個交易日日均不低于300萬元人民幣（其中不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券）的條件。

那么，沒有達到這個門檻的投資者，有沒有途徑參與滬倫通？經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者從一些券商知情人士處獲悉，普通投資者可以通過CDR戰(zhàn)略基金投資滬倫通。此前，國內(nèi)已經(jīng)設(shè)立了CDR戰(zhàn)略投資基金，從現(xiàn)有規(guī)則看，這些基金都是符合滬倫通規(guī)定的機構(gòu)投資者，可以直接參與滬倫通投資。對個人投資者而言，投資CDR將不需要單開賬戶，符合條件的投資者通過普通A股賬戶就可投資CDR。

互聯(lián)互通擴圍

中國資本市場雙向開放再次迎來大動作。中央財經(jīng)大學金融學院教授、中國人民銀行貨幣政策委員會咨詢專家郭田勇在接受記者采訪時表示，滬倫通的開通有利于促進資本市場雙向開放，境內(nèi)外市場互聯(lián)互通范圍拓寬，我國資本市場國際化將進一步提升。在促進兩地資本市場共同繁榮發(fā)展的同時，也提升了人民幣的國際化水平和影響力。

“啟動滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索，也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實合作的重要內(nèi)容。在當今國際貿(mào)易單邊主義風頭復蘇的情況下，滬倫通的開通表明我國以開放促改革、促發(fā)展的決心不動搖，資本市場自主對外開放的腳步不停歇，推動各國經(jīng)濟金融合作共贏發(fā)展的信心不改變。”上交所相關(guān)負責人表示。

專家表示，滬倫通是深化中英金融合作，擴大我國資本市場雙向開放的一項重要舉措，符合黨的十九大關(guān)于推動形成全面開放新格局的精神，具有多方面積極意義。

證監(jiān)會相關(guān)負責人表示，下一步，證監(jiān)會將堅定不移推進資本市場改革開放，與英國監(jiān)管機構(gòu)加強監(jiān)管合作，確保滬倫通平穩(wěn)運行，保護投資者合法權(quán)益，促進我國資本市場健康發(fā)展。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）