同程藝龍估值340-426億港幣，11月中旬正式掛牌

據(jù)“獨角獸早知道”獨家消息源，同程藝龍將于10月初通過港交所聆訊，11月中旬正式掛牌，估值340~426億港幣，2019年預(yù)期動態(tài)市盈率在20~25倍左右，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、摩根大通及招銀國際。

根據(jù)招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況顯示，騰訊持有4762.1574萬股，持股比例24.92%，為第一大股東；攜程持有4372.3978萬股，持股比例22.88%，為第二大股東。

此前，同程藝龍從未對外披露過詳細財務(wù)數(shù)據(jù)，從其招股書上披露的情況看來，得益于中國旅游市場的巨大潛力以及在線旅游業(yè)不斷對傳統(tǒng)旅游業(yè)的滲透，不管是同程還是藝龍都呈現(xiàn)出一種積極的跡象。

同程網(wǎng)絡(luò)營收

藝龍營收數(shù)據(jù)

根據(jù)港交所發(fā)布的同程藝龍招股書所披露數(shù)據(jù)顯示，過去3年里同程和藝龍總體收入保持增長態(tài)勢，同程和藝龍過去3年復(fù)合年增長率分別為116.0%和56.7%。

同程的收入從2015年的5.81億元，增長至2017年的27.08億元。藝龍總收入也由2015年的10.26億元增至2017年的25.19億元。

盡管兩家公司于今年3月才真正完成合并，但在過去3年里兩家企業(yè)的月活躍用戶和月付費用戶都呈現(xiàn)出持續(xù)的增長狀態(tài)。

同程藝龍合并平均月活躍用戶

同程藝龍合并平均月付費用戶

數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，同程及藝龍的合并平均月活躍用戶由8870萬增加至1.21億，復(fù)合年增長率為16.9%；兩家公司合并平均月付費用戶由390萬增加至1560萬，復(fù)合年增長率達到99.6%。

這背后是中國在線旅游市場的高速增長，中國的OTA市場在2017年達到人民幣8042億元，預(yù)計到2022年將增至人民幣1.7萬億元，復(fù)合年增長率為16.2%。中國OTA的市場占在線旅游市場總量的68.6%，并將繼續(xù)在未來多年成為中國在線旅游行業(yè)的領(lǐng)先渠道。

而這期間也是在線旅游市場從“亂戰(zhàn)”逐步走向集中的時期。在這一大勢之下，本就有著良好市場基礎(chǔ)的同程和藝龍開始逐漸走出業(yè)績低谷。

如果按照雙方合并之后的業(yè)績計算，去年同程藝龍凈利潤近7億元，尚未完全整合便已經(jīng)呈現(xiàn)出如此積極的跡象。