金價大起大落 2017年或是黃金“小年”

回顧2016年，我國黃金市場建設(shè)取得很大進步。年初，我國銀行間黃金市場啟動了做市商制度。4月19日上海黃金交易所正式推出“上海金”，其后我國又有兩家銀行成為“倫敦金”定盤商，我國參與國際黃金定價方面又進一步。

在黃金價格方面，可謂是大起大落。2016年上半年，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期仍有不確定性以及英國“脫歐”等因素影響，黃金期價一路上漲，7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位振蕩。但是下半年，在特朗普贏得美國總統(tǒng)大選之后，黃金期價一路下跌，尤其是在11月份跌幅超過8%。

展望2017年，市場觀點不一。有分析認為，2017年總體還是黃金的“小年”，短期下跌壓力依然存在。也有業(yè)內(nèi)人士表示，2017年金價將逐步上漲，投資者可以長期看好黃金。

我國黃金市場建設(shè)又進一步

2016年，我國黃金市場取得很大進步。1月12日，我國銀行間黃金市場正式啟動做市商制度。1月12日，上海黃金交易所下發(fā)《關(guān)于啟動銀行間黃金詢價市場做市業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，會同中國外匯交易中心正式啟動銀行間黃金詢價市場做市業(yè)務(wù)。首批銀行間黃金詢價市場做市商包括正式做市商10家、嘗試做市商6家，包括大型國有銀行、黃金進口銀行、股份制銀行和外資銀行等。

4月19日“上海金”定盤價誕生。4月19日，“上海金”定價發(fā)布儀式在上海舉行，上海黃金交易所發(fā)布了全球首個以人民幣計價的黃金基準價格：256.92元/克，首日成交11.03噸黃金。10月28日，上海黃金交易所授權(quán)迪拜黃金與商品交易所在其開發(fā)的以離岸人民幣計價的黃金期貨合約中，使用上海金基準價作為該合約的現(xiàn)金結(jié)算價。迪拜黃金與商品交易所成為第一個與上海金交所簽訂上海金基準價使用授權(quán)協(xié)議的境外交易所。

與此同時，我國又有兩家銀行成為“倫敦金”定盤商。4月11日，洲際交易所(ICE)在倫敦宣布中國工商銀行已正式獲準加入倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)黃金價格機制，成為LBMA黃金定盤商。6月初，中國交通銀行正式獲準加入倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)黃金定價機制。至此，加上中國建設(shè)銀行、中國銀行，中國已有4家商業(yè)銀行成功加入該機制。

國際金價大起大落回顧

2016年，國際黃金價格可謂是大起大落。2016年年初，外匯市場跌宕起伏，市場避險情緒再度激化，黃金受到避險買盤支撐，現(xiàn)貨黃金價格在春節(jié)期間擺脫低迷態(tài)勢，從1040美元附近持續(xù)上漲。到了2月上旬，美聯(lián)儲主席耶倫的表態(tài)和美聯(lián)儲會議紀要都沒有明確看好美國經(jīng)濟前景，甚至出現(xiàn)了包括“實施負利率”在內(nèi)的負面態(tài)度，金價受此推動穩(wěn)穩(wěn)超過1200美元/盎司大關(guān)。

在英國避險情緒高漲的情況之下，黃金價格2月份持續(xù)走高至1280美元附近。3月份，美聯(lián)儲維持利率不變，符合市場預(yù)期。3月17日，在美聯(lián)儲宣布維持利率不變后，現(xiàn)貨黃金大幅上揚，當日最多上漲超過30美元。進入5月份，黃金持續(xù)向下跌破多個重要關(guān)口,至5月底，已經(jīng)跌至1200美元/盎司。

6月7日，英國公投結(jié)果意外為退出歐盟，震動全球市場，引發(fā)投資者恐慌情緒，涌向黃金等避險資產(chǎn)，黃金一度上漲100美元，單日最大漲幅達到8.7%，達1358.8美元/盎司，投資者大量涌入黃金避險，當日金價創(chuàng)自2008年以來單日最大漲幅。7月至9月，現(xiàn)貨黃金重新受到“鴿”派言論以及加息預(yù)期打壓，走的猶豫不決，金價回調(diào)之后維持振蕩，依舊穩(wěn)守1300美元大關(guān)。

但進入第四季度，“黑天鵝”事件群發(fā)，特朗普當選令金價坐上過山車。11月，特朗普意外當選美國總統(tǒng)，全球金融市場被這只巨大的“黑天鵝”攪得天翻地覆，市場預(yù)計他的減稅和擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策將會刺激經(jīng)濟增長，以及美聯(lián)儲在12月份加息并可能在2017年提高加息頻次，黃金期價一路下跌，尤其是在11月份跌幅超過8%。

2017年金價或難有大作為

展望2017年，左右金價走勢的主要因素為美國貨幣政策及美元走勢、全球通脹水平、黃金實物需求以及地緣政治風險等。

有分析認為，2017年總體還是黃金的“小年”，短期下跌壓力依然存在。復(fù)旦大學金融研究中心主任孫立堅說，短期看，美元升值，全球經(jīng)濟還沉浸在“特朗普財政刺激”的氛圍中，股市走高，黃金難有作為。

不過，也有不少觀點略顯樂觀，認為2017年金價將逐步上漲。加拿大皇家銀行(RBC)商品策略師Christopher Louney上周五(1月6日)在報告中，通過對黃金季節(jié)性分析可以發(fā)現(xiàn)，每年的1月和2月份金價往往表現(xiàn)最為強勁。同時，該行認為金價今明兩年還將逐步上漲。金價自去年11月美國大選之后的一輪跌勢可以視為調(diào)整，并為2017年，甚至是2018年的漲勢奠定基礎(chǔ)。

美國伊利諾伊期貨投資咨詢公司分析師宋家瑞表示，市場普遍預(yù)期美國聯(lián)邦儲備委員會2017年會有3次左右的漸進式加息，這對黃金價格會形成一定壓力，但他仍看好黃金等貴金屬今年上漲的前景。

宋家瑞認為，美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，2017年通貨膨脹水平會有一定幅度的上漲。這些因素將對黃金期貨起到支撐作用，預(yù)計黃金價格在2017年仍會走高。此外，在國際油價有所回升、世界范圍地緣政治緊張的背景下，黃金期貨有一定操作空間，貴金屬投資者可以長期看好黃金。