銀行債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu)新規(guī)落地 高資本計提問題望緩解

銀行債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu)管理辦法正式落地。日前，銀保監(jiān)會發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），與2017年8月7日發(fā)布的《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿）相比，《辦法》取消了金融資產(chǎn)投資公司（即債轉(zhuǎn)股實施機(jī)構(gòu)）必須由一家商業(yè)銀行控股的要求，同時要求金融資產(chǎn)投資公司資本充足率等指標(biāo)計算與四大AMC相同。

“這有助于緩解此前長期困擾各家商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股高資本占用難題，或?qū)⒓铀賯D(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的快速落地。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日對《證券日報》記者表示，這一規(guī)定對商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股高資本占用的難題，主要從三個方面予以了緩解：一是對于商業(yè)銀行控制的金融資產(chǎn)投資公司，部分債轉(zhuǎn)股企業(yè)可以不并表計算資本充足率；二是對于商業(yè)銀行控制的金融資產(chǎn)投資公司，即使債轉(zhuǎn)股企業(yè)需要并表計算資本充足率，也有相應(yīng)的資本計提權(quán)重優(yōu)惠；三是對于商業(yè)銀行未控制的金融資產(chǎn)投資公司，商業(yè)銀行甚至不需要將金融資產(chǎn)投資公司納入資本充足率并表計算范疇。

此前，債轉(zhuǎn)股項目由于高資本計提等多項原因制約，存在著“落地難”的問題。事實上，在前不久的6月24日，央行決定于7月5日起，下調(diào)五大行和十二家股份制銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用于鼓勵其運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉(zhuǎn)股”項目。同時，期望撬動相同規(guī)模的社會資金參與。

對此，魯政委認(rèn)為，隨著債轉(zhuǎn)股高資本計提問題的緩解，相信在未來一段時間，各金融資產(chǎn)投資公司的債轉(zhuǎn)股項目落地將大大提速，將有利于“結(jié)構(gòu)性去杠桿”政策的實施。

相比于此前發(fā)布的征求意見稿，《辦法》中規(guī)定的金融資產(chǎn)投資公司可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)，增加了“以債轉(zhuǎn)股為目的投資企業(yè)股權(quán)，由企業(yè)將股權(quán)投資資金全部用于償還現(xiàn)有債權(quán)”一項。魯政委認(rèn)為，這一項新增業(yè)務(wù)為金融資產(chǎn)投資公司提供了先收購企業(yè)股權(quán)，而后由企業(yè)使用該部分資金償還現(xiàn)有債權(quán)的間接債轉(zhuǎn)股模式，債轉(zhuǎn)股方式更加靈活多樣。

為了緩解債轉(zhuǎn)股資金緊缺的問題，《辦法》在資金來源上鼓勵金融資產(chǎn)投資公司充分利用各種市場化方式和渠道加以籌集。包括運(yùn)用私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品向合格投資者募資、發(fā)行金融債券、通過債券回購、同業(yè)拆借和同業(yè)借款等，除此之外，還允許銀行理財資金依法依規(guī)用于交叉實施債轉(zhuǎn)股。