眾安在線估值800億周一招股 僅次于國(guó)泰君安

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)今天下午在香港公布了擬于香港聯(lián)交所主板上市的詳情。

眾安在線將發(fā)售合共1.99億股股份，發(fā)售價(jià)介于每股53.70港元至59.70港元之間，占公司經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股本約13.84%，由此計(jì)算，眾安在線的估值773億到859億港元之間。

估值773億到859億港元之間

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司眾安保險(xiǎn)（眾安在線，股份代號(hào)：6060）昨日在香港公布了擬于香港聯(lián)交所主板上市的詳情。

香港公開(kāi)發(fā)售于于今日上午9時(shí)正開(kāi)始，將于2017?9月21日（星期四）中午12時(shí)正結(jié)束。預(yù)期發(fā)售價(jià)將于2017?9月21日（星期四）確定。配售結(jié)果將于2017年9月21日（星期四）公布。公司股份預(yù)期于9月28日（星期四）于香港聯(lián)交所主板開(kāi)始買賣，股份代號(hào)為6060。

眾安在線本次全球發(fā)售合共199，293，900股股份，其中95%為國(guó)際配售股份，5%為香港公開(kāi)發(fā)售股份。全球發(fā)售完成后，不計(jì)及超額配股權(quán)獲行使，發(fā)售股份將會(huì)占本公司經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股本約13.84%。

發(fā)售價(jià)范圍介于每股53.70港元至59.70港元。按照該發(fā)售價(jià)范圍的中位數(shù)每股56.70港元計(jì)算，以及估計(jì)承銷費(fèi)用及傭金、獎(jiǎng)金及公司應(yīng)付有關(guān)全球發(fā)售的開(kāi)支后，公司是次全球發(fā)售的所得款項(xiàng)凈額約為109億港元，有望超過(guò)中原銀行，成為今年香港第二大中資在港募資金融機(jī)構(gòu)（第一大為國(guó)泰君安）。

以此估算，眾安保險(xiǎn)的估值773億到859億港元之間。

眾安在線首席財(cái)務(wù)官鄧銳民在談到對(duì)該估值的看法時(shí)表示，這一估值能反映出市場(chǎng)對(duì)眾安作為一家快速增長(zhǎng)的保險(xiǎn)科技公司的認(rèn)可。

“眾安在線是一家快速發(fā)展中的公司，市場(chǎng)對(duì)這類公司的價(jià)值有著不同的考量。本次發(fā)售股份將會(huì)占公司擴(kuò)大發(fā)行股本后的13.84%，可以感受到市場(chǎng)對(duì)這個(gè)估價(jià)還是比較認(rèn)可的，能反映出眾安作為成長(zhǎng)性公司的價(jià)值，也包含進(jìn)了市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)加科技類公司的估值判斷。”

金融科技定位推高估值

2015年，成立2年的眾安科技完成A輪9.34億美元融資，摩根士丹利、中國(guó)國(guó)際金融有限公司、鼎暉投資等加入，估值約80億美元。兩年過(guò)后的今日，眾安保險(xiǎn)在香港公開(kāi)發(fā)生，估值超過(guò)100億美元。

據(jù)眾安披露，公司已經(jīng)與軟銀集團(tuán)訂立了基石投資協(xié)議，軟銀集團(tuán)已同意按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)7190萬(wàn)股H股，占全球發(fā)售完成后發(fā)售股份的約36.08%，及公司已發(fā)行股本總額的約4.99%（假設(shè)超額配股權(quán)并無(wú)獲行使）。

截至上周末，保險(xiǎn)股平均市盈率低于20，市凈率為2左右。顯然，按照當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)公司的定價(jià)，無(wú)法支持眾安在線的估值。眾安在線憑借的是“金融+科技”的估值邏輯。

眾安在線在描述其業(yè)務(wù)模式時(shí)表示，“于不同的消費(fèi)場(chǎng)景，設(shè)計(jì)及提供生態(tài)系統(tǒng)導(dǎo)向型保險(xiǎn)產(chǎn)品及解決方案。”

眾安在線首席執(zhí)行官陳勁表示，眾安所做的事情，是讓客戶在生活消費(fèi)情景中無(wú)縫隙購(gòu)買眾安的保險(xiǎn)產(chǎn)品及解決方案。這背后的達(dá)成方式是，眾安將產(chǎn)品嵌入生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的平臺(tái)，讓客戶在消費(fèi)場(chǎng)景中，獲得簡(jiǎn)單的購(gòu)買體驗(yàn)。眾安則從與生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的合作中獲得客戶數(shù)據(jù)，基于對(duì)客戶行為的深入及全面了解，可以開(kāi)創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案，提供更彈性的定價(jià)、自動(dòng)理賠，同時(shí)確保風(fēng)險(xiǎn)管理有效。

“眾安在線在透過(guò)連接生態(tài)系統(tǒng)及應(yīng)用尖端技術(shù)重新定義保險(xiǎn)。”陳勁說(shuō)。

基于這個(gè)理念，眾安在線鏈接了300多個(gè)生態(tài)合作伙伴，幾乎包括了內(nèi)地所有的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。截止2016年12月31日，眾安在線累計(jì)銷售逾72億份保單，服務(wù)約4.92億名保單持有人和被保險(xiǎn)人，這個(gè)數(shù)字刷新了保險(xiǎn)業(yè)記錄。

保險(xiǎn)科技雙驅(qū)動(dòng)

顯然，市場(chǎng)愿意給金融科技更高的估值。

昨日，在被問(wèn)到眾安是對(duì)標(biāo)科技公司還是保險(xiǎn)公司的時(shí)候，陳勁說(shuō)，眾安是一家保險(xiǎn)和科技雙驅(qū)動(dòng)的公司，既是保險(xiǎn)公司，也是一家科技驅(qū)動(dòng)的公司。

“眾安通過(guò)前沿科技去鏈接5個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，這是一種全新的模式，將對(duì)未來(lái)的中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)有重要的影響。”陳勁表示。這5個(gè)生態(tài)圈分別是生活消費(fèi)生態(tài)系統(tǒng)、消費(fèi)金融生態(tài)系統(tǒng)、健康生態(tài)系統(tǒng)、汽車及航旅生態(tài)系統(tǒng)。

在構(gòu)建保險(xiǎn)生態(tài)圈之外，眾安保險(xiǎn)成立了一家叫眾安科技的子公司。眾安科技的出現(xiàn)，讓眾安在線的野心進(jìn)一步暴露：要賦能于整個(gè)保險(xiǎn)的生態(tài)。眾安科技定位于開(kāi)放平臺(tái)，致力于保險(xiǎn)科技的技術(shù)輸出。

眾安在線CTO姜興表示，未來(lái)眾安在技術(shù)的投入上非常堅(jiān)決。他提到，未來(lái)投入重點(diǎn)將放在TSX三大領(lǐng)域，即區(qū)塊鏈服務(wù)、保險(xiǎn)金融科技和人工智能。