茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高什么情況？茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高原因是什么對(duì)市場(chǎng)有何影響

今日貴州茅臺(tái)股價(jià)漲近2％，報(bào)1037元續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值目前為1.3萬(wàn)億。

今年5月5日茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司揭牌一事引起極大關(guān)注，在時(shí)隔94天后的8月9日，貴州茅臺(tái)終于對(duì)上交所的監(jiān)管函給出回復(fù)。貴州茅臺(tái)稱“控股股東并無(wú)全盤直銷經(jīng)營(yíng)本公司茅臺(tái)酒配額的計(jì)劃。控股股東與本公司之間亦無(wú)形成金額較大關(guān)聯(lián)交易的安排。”

東興證券發(fā)布針對(duì)貴州茅臺(tái)的最新研報(bào)，稱高端白酒需求韌性強(qiáng)，中秋旺季將帶動(dòng)板塊上揚(yáng)。目前普飛的一批價(jià)已經(jīng)達(dá)到12年高位，接近2300元，而終端的成交價(jià)也已經(jīng)達(dá)到2500以上。預(yù)計(jì)2019-2021年歸母凈利潤(rùn)440.66/596.05/767.61億元，按照2020年EPS計(jì)劃，給予公司30倍估值，目標(biāo)價(jià)1424元，空間40％以上，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

中信證券12日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷方案平穩(wěn)落地。未來(lái)在渠道變革護(hù)航下，公司有望不斷夯實(shí)品牌力、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。看短，茅臺(tái)酒產(chǎn)量仍將持續(xù)穩(wěn)健釋放，噸價(jià)望隨著結(jié)構(gòu)改善、直營(yíng)占比提升、潛在提價(jià)空間持續(xù)增長(zhǎng)，量?jī)r(jià)齊升。公司規(guī)劃中秋國(guó)慶旺季投放7400噸茅臺(tái)酒，預(yù)計(jì)普飛批價(jià)會(huì)從目前的2200-2300元適當(dāng)下滑，但仍然堅(jiān)挺。維持“買入”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1200元。

中銀國(guó)際表示，8月10日貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，2019年度，公司遵循不超過(guò)2018年末凈資產(chǎn)金額5％的標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)向茅臺(tái)集團(tuán)銷售公司產(chǎn)品。關(guān)聯(lián)交易計(jì)劃好于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)直營(yíng)、團(tuán)購(gòu)及商超占比將增加，提升產(chǎn)品銷售均價(jià)6％以上。3季度茅臺(tái)酒投放量有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，我們維持原有盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)19-20年EPS 35.20、42.48元，同比增25.6％、20.7％。茅臺(tái)需求保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，渠道利潤(rùn)有望持續(xù)回流，19-20年業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。維持買入的評(píng)級(jí)。

太平洋證券黃付生分析，定價(jià)原則市場(chǎng)已有預(yù)期，交易金額及其對(duì)應(yīng)的茅臺(tái)酒配額明顯好于此前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。方案總體上超預(yù)期，釋放利好。交易金額未超過(guò)5％，董事會(huì)有直接表決通過(guò)的權(quán)限，消除了不確定性。相較于之前預(yù)期方案：集團(tuán)銷售公司關(guān)聯(lián)交易金額112億元，對(duì)應(yīng)茅臺(tái)酒配額6000噸以上，并且預(yù)期集團(tuán)較強(qiáng)硬；目前落地方案中集團(tuán)銷售公司關(guān)聯(lián)交易金額56億元，對(duì)應(yīng)茅臺(tái)酒配額2700噸，并且集團(tuán)讓步，這三方面明顯好于預(yù)期。但黃付生也指出了方案存在的不確定地方：交易期限細(xì)化到2019年度，至于2020年及以后的關(guān)聯(lián)交易金額的限定并未提及。他猜測(cè)未來(lái)的交易金額可能隨凈資產(chǎn)同比例增長(zhǎng)，但占比不超過(guò)5％。并預(yù)計(jì)在此背景下，股份公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的核心邏輯不會(huì)被破壞，只要集團(tuán)的茅臺(tái)酒銷售配額比例長(zhǎng)期保持在低位，并且茅臺(tái)酒的定價(jià)權(quán)歸屬于股份公司，則上市公司主體和長(zhǎng)期邏輯成立，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，毋須過(guò)分擔(dān)憂。