港股暴跌VS央行降準(zhǔn) 黃金周后A股迎來(lái)“紅十月”？

就在內(nèi)地處于黃金周之際，香港股市自10月2日開(kāi)市以來(lái)，便開(kāi)啟了連跌模式，周跌幅達(dá)4.38%，創(chuàng)近8個(gè)月最大周跌幅。業(yè)界正在為即將開(kāi)市的A股捏一把汗，黃金周最后一天，央行送來(lái)了重磅利好，宣布從10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放約7500億元增量資金。

事實(shí)上，黃金周暴跌的不僅是港股，全球主要市場(chǎng)均度過(guò)了驚心動(dòng)魄的一周。那么在降準(zhǔn)利好的對(duì)沖下，黃金周后A股將會(huì)怎么走？

港股跌跌不休 哪些個(gè)股扛得住？

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全球主要股市均不安穩(wěn)，普遍下跌，主要是風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)，例如貿(mào)易摩擦可能升級(jí)、意大利財(cái)政預(yù)算風(fēng)波、英國(guó)脫歐一波三折、美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行、土耳其里拉、印度盧比和印尼盾再遭血洗等。

在A股休市之際，缺乏“北水”支持的香港市場(chǎng)“跌跌不休”。尤其是10月2日大跌2.38%，全周累計(jì)跌4.38%，恒生國(guó)企指數(shù)也累計(jì)跌4.43%。個(gè)股方面，跌多漲少。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的2270只個(gè)股中，累計(jì)錄得漲幅的有486只，占比略超二成。從475只港股通標(biāo)的股的表現(xiàn)來(lái)看，全周錄得漲幅的約65只，占比僅為13.68%。

部分知名中資股跌幅較大，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。例如聯(lián)想集團(tuán)，受海外一則有關(guān)芯片黑客攻擊的報(bào)道影響，盡管公司進(jìn)行了澄清，但在10月5日仍暴跌15%，成交也急劇放大至20億港元以上。中興通訊也在當(dāng)天跌近11%。此外，眾安在線、中國(guó)軟件國(guó)際、中國(guó)重汽、廣汽集團(tuán)、綠城中國(guó)、楓葉教育等黃金周期間的跌幅也均超過(guò)10%。

不過(guò)，即使處于弱市，也有一批個(gè)股扛得住，從而脫穎而出。統(tǒng)計(jì)顯示，周漲幅在10%以上的個(gè)股有58只，主要集中在大消費(fèi)板塊。其中，歲寶百貨全周累計(jì)漲40.63%，股價(jià)也于10月5日創(chuàng)下年內(nèi)新高；該股今年持續(xù)走牛，今年漲幅已達(dá)1.39倍。9月26日，歲寶百貨公告稱，其成員公司正與第三方就該集團(tuán)可能從事的建議新業(yè)務(wù)(即物業(yè)項(xiàng)目管理及發(fā)展)進(jìn)行初步商討。此前在7月初，其公告計(jì)劃與阿里巴巴全資附屬盒馬科技簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，協(xié)議生效日期起兩年內(nèi)合作，分階段將歲寶超市改造成盒馬鮮生超市。對(duì)歲寶百貨而言，與盒馬鮮生的合作，既可以通過(guò)收取租金為其提供資金流，亦可利用盒馬鮮生的技術(shù)，開(kāi)拓新零售市場(chǎng)。另外，中字頭個(gè)股漲幅也不錯(cuò)，例如中國(guó)鋁業(yè)累計(jì)漲10%。

統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，10月2日以來(lái)，總共有41只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高。長(zhǎng)假期間，油價(jià)一度升至四年高點(diǎn)，石油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股也表現(xiàn)堅(jiān)挺，例如中海油、中國(guó)石化、中海石油化工、中石化煉化工程等，這4只個(gè)股的股價(jià)均于10月2日創(chuàng)出年內(nèi)新高，今年累計(jì)漲幅均在20%以上。作為國(guó)內(nèi)基建股龍頭，中國(guó)中鐵于10月5日盤(pán)中創(chuàng)出7.84港元的年內(nèi)新高，今年以來(lái)累計(jì)漲近40%。

A股具“紅十月”效應(yīng)

雖然黃金周期間外圍市場(chǎng)并不平靜，A股在長(zhǎng)假歸來(lái)后也有可能隨之承壓，不過(guò)，在央行降準(zhǔn)這一重大利好的刺激下，業(yè)界預(yù)期，增長(zhǎng)和改革等相關(guān)政策仍在持續(xù)出臺(tái)，對(duì)兩地股市均能起到提振作用，尤其是A股，有望迎來(lái)“紅十月”。

分析認(rèn)為，央行趕在長(zhǎng)假最后一天推出降準(zhǔn)，無(wú)論是時(shí)間還是力度都大幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，畢竟外圍都在加息收縮貨幣，而此次下調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)也很有力度，可以保障市場(chǎng)貨幣適度寬裕。

招銀證券認(rèn)為，目前來(lái)看，美元反彈空間不大、恒指已大致滿足回調(diào)所需時(shí)間，有望于本月內(nèi)見(jiàn)底，潛在利好催化劑為內(nèi)地政府推出具體的穩(wěn)增長(zhǎng)政策。其統(tǒng)計(jì)顯示，港股歷來(lái)于第四季表現(xiàn)偏強(qiáng)，而在10月份波動(dòng)較大。港股10月波動(dòng)，但年底偏強(qiáng)。港股在過(guò)往10月份幾次出現(xiàn)股災(zāi)，例如1987年、1997年、2008年10月都暴跌。不過(guò)，回顧過(guò)往30年平均月度回報(bào)，10月其實(shí)是恒指最佳月份，平均上升3.36%。按季度看，第四季明顯是恒指表現(xiàn)最佳季度，平均上升5.94%。

事實(shí)上，黃金周期間隨著大市下行，不少港股公司繼續(xù)出手回購(gòu)及增持，為自己公司投下信任的一票。例如騰訊控股公告，公司于10月4日回購(gòu)12.4萬(wàn)股，涉資3834.72萬(wàn)港元，為連續(xù)第18個(gè)交易日回購(gòu)。而踏入九月以來(lái)，李嘉誠(chéng)和李澤鉅父子先后多次增持長(zhǎng)實(shí)股份。

“近日和投資者交流，投資者對(duì)長(zhǎng)假期間港股市場(chǎng)顯著下跌表示擔(dān)憂，我們認(rèn)為，對(duì)于貿(mào)易摩擦及經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，A股市場(chǎng)此前已經(jīng)有很強(qiáng)的體現(xiàn)。” 安信證券首席策略分析師陳果認(rèn)為，國(guó)慶假期間外圍形勢(shì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的負(fù)面因素被市場(chǎng)消化后，投資者無(wú)需過(guò)于悲觀，其傾向穩(wěn)增長(zhǎng)與改革預(yù)期將繼續(xù)支撐反彈行情，未來(lái)一個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)預(yù)期，資金面預(yù)期仍有望繼續(xù)修復(fù)，反彈結(jié)構(gòu)很可能是輪動(dòng)式普漲，短期可適當(dāng)關(guān)注有望受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策基建鏈。

而國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)了2008年至2017年的指數(shù)月度漲跌表現(xiàn)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)A股市場(chǎng)具有一定的“紅十月”效應(yīng)。三大主要股指（上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指）除了2008 年及2013 年2 次（年）表現(xiàn)錄得負(fù)收益之外，其余 8 次（年）的十月A股表現(xiàn)以“指數(shù)上漲”或“震蕩、結(jié)構(gòu)性上漲”為主要特征。國(guó)金證券認(rèn)為，應(yīng)看到一些潛在偏積極的因素在出現(xiàn)，例如國(guó)內(nèi)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，改革階段性提速，進(jìn)一步減稅有望再度成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)等。

至于哪類(lèi)股份有望成為10月A股領(lǐng)漲的先鋒，或可從港股黃金周抗跌的個(gè)股中看出端倪，包括大消費(fèi)股，有壟斷且業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流出現(xiàn)重大改善的預(yù)期個(gè)股，以及估值低、防守力較強(qiáng)、憧憬內(nèi)地政策支持的中字頭個(gè)股。（記者 鐘恬）